特种电容：十四五期间市场将扩大3倍！产业链公司业绩都爆了

特种电容：十四五期间市场将扩大3倍！主机厂提前备货，产业链公司业绩都爆了，扩产最迅速的公司都整理出来了

年初以来，以火炬电子 、鸿远电子 、宏达电子 为代表的特种电容行业季度业绩增速呈现加速状态，业绩的高增长反映了行业的高景气。中金预计，在十四五下游主战装备需求较大增长前提下，上游元器件和材料提前备货，特种电容在2020年中期-2022年中期将维持至少两年的高景气。后续如果整机交付顺利，特种电容在2022年将开启新一轮高景气，并持续到2024年。
1）特种MLCC市场空间将翻3倍
① 特种领域MLCC 19年市场规模25-30亿，预计到十四五末将增长至90亿元。国内MLCC特种应用市场格局稳定，基本由三家瓜分，火炬电子、鸿远电子持续保持高于行业的增长，还有未上市的宏科电子。从数量上看火炬更多，价值量上火炬和鸿远相接近。
②民用市场方面 ，在消费电子、汽车电子、5G通信等需求的推动下，2023年全球MLCC市场规模将达182亿美元，我国MLCC市场规模将达836亿元。近几年华新科技、宇阳、风华等国内厂商不断实现技术突破，开始在国际市场中崭露头角。
2）钽电容规模到2023年预计扩至72亿元
2018年全球钽电容器市场规模接近16亿美元，我国钽电容器市场约60亿元。按照前五年的复合增长率持续增长，我们预计2023年全球钽电容器市场规模将达17亿美元，我国钽电容器市场将达72亿元。国内特种钽电容主要生产厂商包括振华新云、宏达电子和火炬电子。
3）面对行业高景气，产业链积极扩产应对备货需求
①火炬电子：2020年5月公司发行可转债投资5.55亿元用于小体积薄介质层陶瓷电容器高技术产业化项目建设，预计项目建设期两年，三年后完全达产。公司MLCC原产能为20亿只/年（2019年），在此基础上新增产能84亿只/年。
②鸿远电子：2017年6月起计划投资4.86亿元用于元六苏州电子元器件生产基地项目建设，包含高可靠MLCC和通用MLCC产能建设，项目建成后分别 新增产能7500万只/年和19.25亿只/年，预计2021年12月完全建成。
③宏达电子：2020年7月6日发布公告建设5G电子元器件生产基地项目，主要包括MLCC、SLCC、环形器隔离器、电源微电路模块等，总投资不少于15亿元，固定资产投资不少于9亿元。

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