近期仍看震荡

近期市场怎么走？先看流动性。

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市场或板块的涨跌由两方面决定，宏观经济基本面（板块的景气度）和流动性。
景气度是前提，打个比方，景气度好比是火，流动性好比是风，火借风势，才能越烧越旺。没有火，即使风再大，板块也难起波澜。而只有火没有风，行情也会波澜不惊。
这点在历史上多次演绎。
现在风怎么样，流动性如何?
前天，央行公开市场操作净投放9000亿元，为今年以来第二大单日净投放量。从MLF操作来看，本月共6000亿元MLF到期，央行本次MLF操作净投放中期流动性3500亿元，为连续第5个月实施超额续做。
年末流动性易紧难松，年底呵护流动性的意图明显。
说明央行不希望过度收紧，宏观环境也不支持流动性收紧，有以下几点原因：1）目前没有通胀压力的制约，2）资产价格没大幅上涨，3）人民币处于升值趋势中。
流动性没问题，股市就跌不到哪里去。
火（景气度向好）在哪里，哪些板块调整后就大概率出现反弹。
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目前市场，创新高的只是个别的股票，整体都是在震荡。科技，消费震荡，震荡才是主旋律，就连顺周期的也是如此。
看好的标的，尽量在低位买。
科技消费前面说的较多，今天重点说下顺周期。
顺周期里面，基本面有所改善，景气度边际好转的板块和标的（景气度没好转的只是陪太子读书，早就哪来的回哪去了），受益流动性的外溢，前期有一定的涨幅，近期出现调整。
这类标的，后续大概率维持震荡走势，调下来后，估计会有一定的反弹。但这类标的，不具备长期持股逻辑，难有像样的反弹空间，超过前期高点估计较难。
比如说银行股后续走势，中信证券 和中金公司 截然不同，一个认为见底，一个认为见顶。
其实应该分着看，银行股在这波行情中分化很严重，基本面一般的银行早就回到启动的位置了。只有优质银行才能谈见顶还是见底。
而优质银行个股后面走势，大概率是上有顶，下有底，跌了反弹，弹多了调整，但难超出前期高点。
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再说几个板块。
消费电子的调整，明年一季度会有季节性的下滑，属于正常。目前苹果 的销量不错，但也谈不上超预期。
关于功率半导体 涨价等，主要还是之前受疫情的影响，对消费电子需求预期偏低，供给准备不足所导致，涨价受益的主要是晶圆制造和封测环节，更多呈现季节性现象。
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我们认为2021 年医药 板块继续“磨”来消化估值，今年医药板块没少涨，估值上仍有小幅修整的空间。短期虽然受益医保谈判落地，但谨慎追高。
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目前个人仓位较高，9成，持仓主要分布在白酒，免税，生长激素，光伏，电动车，和军工等领域。
近期操作不多，有变动会及时告知。
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今天就这些吧，祝股市长虹，祝大家净值新高！