周期骚动

希瓦研究员

陶祯

2020.11.17

周期骚动

让我们做时间的炮友。



01
公募基金年底排名

风格切换越发明显，医药 +消费+科技等先后因为涨多了，业绩估值不匹配，歇菜。

往年后周期股票（有色煤炭，石油石化，钢铁化工）有表现时，通常意味着经济周期结束，因为下游需求一路传导到上游，引发通胀，央行必然紧缩。

但目前CPI不到1，PPI还是负的，只有通缩，没有通胀，逻辑不顺，只是年末资金愿意扎堆了，毕竟估值便宜，钱塞进去，就这样过年，等着发奖金，大部分公募就这么个心态，你也无可厚非。

02
需求偏弱不变

经济数据方面延续了投资强+消费弱，地产投资高，但是拿地数据下滑。

图片来源：中金

开发商为了降低负债，短期加快周转，这是需求最快的阶段，PPI也就负的2，说现在经济好，复苏好，都是扯蛋。

价格是反应供求关系最好的体现。

03
对策

贤者时间继续。

如果非要参与，一定要手快，不要做时间的朋友。

要做时间的炮友！

做时间的炮友！

时间的炮友！

间的炮友！

的炮友！

炮友！

友！

！