【天风电新】开特股份：业绩增长硬核，卡位机器人力传感

【天风电新】开特股份 ：业绩增长硬核，卡位机器人 力传感-1206$开特股份(bj920978)$

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公司目前产品主要为汽车执行器、传感器、控制器，收入占比5/3/2，过去5年利润复合增速近50%，考虑到现有业务成长性和新业务开拓，后续多年有望保持30%增速。

【现有业务：电动化+智能化趋势下单车ASP扩张+国产替代】

✅执行器：车用执行器个数在几十到几百个之间，新能源车 和智能化程度高的车用量更多，公司一则受益于车用执行器个数提升，二则自身品类开拓，早期主要集中在空调，现新增出风口、门把手等（用量从几个提升至十几个，单个均价在十几元，即单车ASP在150-200元）。

✅传感器：公司目前主要是温度传感器，燃油车/电动车用量在5-10/10-20个，单价在5-10元，预计市场空间在30-40亿。

国内车用高端温度传感器此前长期由外资垄断，高端传感芯片90%以上依赖进口，公司是少有的掌握自制温度传感器芯片，故此块毛利率在50%左右，高于同行30%左右。

【新业务：数据中心液冷传感器+锂电池CCS+机器人力传感】

传感器产品下游从汽车延拓至数据中心液冷。公司和广州豪特联合开发数据中心热管理产品，如温度、管路压力传感器等。我们预计26年有望实现千万级别收入。

锂电池CCS带来第二增长极。公司目前主要做储能电芯CCS产品，主要客户为亿纬锂能 、湖北楚能等。近期拟调配汉南生产基地部分产能用于CCS，我们预计26年有望实现上亿元收入。

已完善机器人力传感器产品、技术、客户布局。公司与西安旭彤合资成立了子公司，主要聚焦机器人力传感器，编码器等产品研发。客户端，目前已与图灵机器人达成合作并完成产品送样，其他客户也在努力争取中。

盈利预测&投资建议

我们预计公司2025-2027年实现营收11、14、19亿元，实现归母净利润1.9、2.5、3.2亿元，yoy+36%、31%、31%。

我们选取传感器公司安培龙 ，电机执行器公司德昌电机控股 ，CCS公司西典新能 作为可比公司，根据Wind一致预期，三家公司2026/2027年平均PE估值为40、32X，公司PE估值在24、19X，考虑到现有业务成长性+布局储能、数据中心液冷、机器人等第二曲线，首次覆盖，给予“买入”评级。

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