“广和通(300638)个股：算力概念绝对龙头，订单碾压同行！”

广和通 (300638)深度分析：物联网通信模块龙头，AIoT+车联网双轮驱动

一、核心基本面：业绩高增，盈利稳健

1. 股价与市值表现（截至2025年11月27日）

- 最新收盘价：32.86元，近期呈震荡上行趋势，短期平均成本31.2元
- 总市值：168亿元，流通市值167亿元，市盈率（TTM）38.5倍，低于行业平均（50倍+）
- 近期走势：多头行情，近10日涨幅8.3%，资金关注度逐步提升

2. 2025年三季报核心财务数据

- 营收：35.62亿元，同比**+27.3%**（Q3单季12.8亿元，同比+31.5%）
- 归母净利润：4.36亿元，同比**+42.1%**，增速高于营收，盈利质量提升
- 毛利率：22.8%，同比+1.5pct；净利率：12.5%，同比+2.3pct
- 经营现金流：3.89亿元，同比+18.7%，现金流持续正向，资金状况稳健
- 资产负债率：38.2%，财务结构健康，偿债压力小

二、业务布局：聚焦物联网核心，多场景突破

1. 核心业务：通信模块绝对龙头

- 主营业务：物联网无线通信模块（4G/5G/NB-IoT/Wi-Fi等），覆盖消费电子 、工业互联网、车联网、智慧医疗、智能家居 等多场景
- 市场地位：国内物联网通信模块TOP3企业，全球市占率约12%，NB-IoT模块市占率稳居国内前三，5G模块出货量同比增长超50%
- 核心客户：华为、联想、大疆、海康威视 、宁德时代 等，客户粘性高，订单稳定性强

2. 增长引擎：AIoT+车联网双轮驱动

- AIoT场景：受益于“数字中国”“工业互联网”政策推进，工业级模块需求爆发，用于设备联网、数据传输，2025年上半年营收占比达45%
- 车联网场景：布局车载通 信模块（4G/5G/V2X），配套新能源车 企及智能座舱厂商，已进入比亚迪 、小鹏供应链，2025年相关业务营收同比增长68%
- 海外拓展：海外市场营收占比超30%，覆盖欧洲、东南亚、拉美等地区，对冲国内市场竞争压力

3. 技术壁垒：研发驱动，产品迭代领先

- 研发投入：2025年前三季度研发费用2.9亿元，占营收8.1%，持续高投入
- 核心技术：拥有5G多模融合、低功耗通信、车规级可靠性设计等核心技术，累计专利超800项
- 产品优势：率先推出支持5G-A的通信模块，适配AIoT高带宽、低时延需求，技术迭代速度领先同行

三、行业前景：物联网高景气，需求持续爆发

1. 行业趋势：政策+技术双催化

- 政策支持：国家“十四五”规划明确物联网核心地位，2025年国内物联网终端连接数预计突破30亿户，年复合增长率15%+
- 技术升级：5G规模化应用、NB-IoT网络覆盖完善，推动通信模块从4G向5G/NB-IoT升级，单价及毛利率提升
- 场景扩容：工业互联网、车联网、智慧能源 等新兴场景加速渗透，通信模块作为“物联网入口”需求持续增长

2. 竞争格局：集中度提升，龙头优势凸显

- 行业竞争：国内参与企业超50家，但头部企业（移远通信 、广和通、移为通信 ）市占率合计超60%，行业集中度逐步提升
- 公司优势：规模化生产降低成本，客户资源优质，研发响应速度快，在中高端市场竞争力强于中小厂商

四、技术面与资金面

- 均线排列：5日、10日、20日均线呈多头排列，短期趋势向好
- 支撑与压力：支撑位30.5元（20日均线），压力位34.2元（前期高点）
- 资金流向：近5日主力资金净流入1.2亿元，北向资金持仓占比2.3%，持续增持
- 技术指标：MACD金叉延续，RSI指标处于55区间，未进入超买区，短期回调风险较低

五、风险提示

1. 行业竞争风险：国内模块厂商价格竞争加剧，可能导致毛利率承压
2. 供应链风险：芯片等核心元器件依赖进口，若供应短缺或价格上涨，影响生产交付
3. 技术迭代风险：若5G-A、6G等技术升级不及预期，可能影响产品竞争力
4. 海外市场风险：国际贸易摩擦、汇率波动可能影响海外业务盈利

六、投资建议：攻守兼备，适合波段+中长期布局

1. 短期策略（1-3个月）

- 买入区间：30.5-31.5元（回调至20日均线附近）
- 减持区间：34-35元（突破前期压力位后）
- 止损位：28.8元（60日均线支撑）
- 仓位建议：3-4成，适合短线博弈行业景气度催化

2. 中长期策略（6-12个月）

- 核心逻辑：物联网行业高增长+公司市占率提升+车联网业务放量，业绩有望保持30%+增速
- 估值目标：2026年预期PE回落至30-35倍，对应目标价38-42元，具备20%+上涨空间
- 关注指标：车联网订单落地情况、海外营收增速、5G模块出货量

结论：广和通作为物联网通信模块龙头，业绩增长稳健、估值合理，兼具行业高景气红利与自身竞争优势，是攻守兼备的标的。短期可把握回调布局机会，中长期可跟踪车联网、AIoT场景拓展进度，适合兼顾短线收益与长期成长的投资者。