【25.11.26复盘】AI与医药双线分化！A股缩量震荡，三大指数涨跌不一

┃今日A股市场呈现结构性分化，三大指数涨跌互现。

上证指数 收跌0.15%，报3864.18点；深证成指 收涨1.02%，报12907.83点；创业板指 收涨2.14%，报3044.69点 。
沪深两市成交额1.79万亿元，较上一交易日缩量290亿元 。个股呈现明显的结构性分化，1692只个股收红，但3593只个股下跌，涨停76家，跌停6家 。医药商业板块异动，创新药相关个股集体走强；而AI应用板块则出现明显调整，榕基软件 午后触及跌停 。

【市场情绪与资金流向】
今日市场情绪呈现”结构性分化”，指数震荡显示市场分歧加大。
上证指数在3800点附近获得支撑，午后回升至3864点；深证成指和创业板指涨幅收窄，显示市场整体风险偏好有所提升但分歧明显 。
资金流向方面 ：
- 净流入前三行业：消费电子 （27.11亿元）、半导体（22.29亿元）、通信设备（22.05亿元）
- 净流出前三行业：互联网服务（-48.25亿元）、软件开发（-31.85亿元）、文化传媒（-29.45亿元）
个股资金流向：
- 净流入前三：新易盛 （16.51亿元）、中际旭创 （12.90亿元）、阳光电源 （12.52亿元）
- 净流出前三：工业富联 （-27.4 3亿元）、新易盛（-11.94亿元）、中际旭创（-11.13亿元）

【热点板块详析】
1. 医药商业板块（华人健康 、海王生物 ）
医药商业板块今日异动，成为市场亮点。华人健康20CM涨停，海王生物涨停，中恒集团 涨停，福元医药 涨停 。
· 核心驱动：冬季流感高发，奥司他韦销量周环比暴涨237%，儿童剂型销量占比高达42%，较去年同期提升14个百分点；美团买药平台数据显示流感特效药整体订单增长超130% 。国家疾控局专家提醒，当前流感疫情仍处于上升阶段，预计11月中下旬达到高峰，12月中旬后逐步回落，其间终端需求将保持高位运行 。
2. AI应用板块（榕基软件、蓝色光标 ）
AI应用板块午后持续调整，榕基软件触及跌停。
· 核心驱动：谷歌正式发布Gemini3.0多模态理解模型，具备强大的推理能力和跨模态信息整合能力；阿里巴巴 自主研发的AI助手千问APP自11月17日开启公开测试以来，一周内应用下载量已突破1000万次 。
3. CPO与半导体板块
CPO与半导体板块午后持续走强，东芯股份 涨停，沪电股份 触及涨停。
· 核心驱动：谷歌与博通 合作开发TPU v7p芯片，推动算力硬件需求 ；国产算力产业链估值有望进一步拔高 。
4. 通信设备板块
通信设备板块午后持续走强，永鼎股份 涨停。
· 核心驱动：北美云厂商资本开支超预期（2025年30%-33.5%增长）、AI服务器需求高增、国产替代加速；

【核心个股深度剖析】
1. 永鼎股份（通信设备核心）
永鼎股份今日涨停，涨幅9.99%，成交额67.94亿元，换手率达27.71% 。
· 核心逻辑：公司是通信设备板块龙头，受益于AI服务器需求高增和北美云厂商资本开支超预期 。
2. 东芯股份（半导体核心）
东芯股份今日涨停，涨幅20%，成交额56.13亿元，换手率达11.72% 。
· 核心逻辑：公司是半导体板块核心标的，受益于AI服务器需求高增和国产替代加速 。

【本人今日操作】
买入：榕基软件（AI应用）、众生药业 （抗流感）、特一药业 （奥司他韦）、合富中国 （检测试剂）
卖出：中兴通讯 （通信设备）、华胜天成 （软件服务）、久其软件 （信创）、航天发展 （军工装备）

【悟道与反思】
医药商业板块受益于流感疫情催化，短期仍有结构性机会；AI应用板块则出现明显调整，需警惕高估值风险。而通信设备、半导体等板块则因资金流入而表现活跃 。
榕基软件跌停显示AI应用板块调整压力加大 ；合富中国下跌3.38%显示检测试剂概念炒作风险释放 。市场资金流向呈现明显分歧。
··信创产业在”十五五”规划中升级为”自主创新+泛信创”，与AI形成协同，长期增长潜力明确。
··医药商业板块受益于流感疫情催化，短期仍有结构性机会 。
··算力硬件板块受益于国产替代加速，但需关注估值合理性。
个股选择：在AI应用板块中，建议关注有华为合作背景、研发投入高、业绩改善预期强的标的；在医药商业板块中，建议关注有抗流感药物储备、检测试剂订单增长、国企改革 深化的标的。

市场永远不是直线上升或下降。密切关注3890点得失与3850支撑，这是决定市场方向的关键节点 。