缩量反弹下，调整还无法确定结束

大盘状态

周一大盘高开低走反弹再回落宽幅震荡小走势，假阴线收盘，报收3836点，沪深共计成交1.7万亿左右，成交量再度大幅萎缩状态。

沪指

明日反弹压力3877点，强压力3912点。
调整支撑3816点，强支撑3800点。

创指
明日反弹压力2996点，强压力3039点。
回调支撑2892点，强支撑2860点。

一
股海研判
在靠近3800点时终于止跌反弹，尤其是题材个股上，反弹力度明显强于大盘，要不是尾盘的回落，今日可能会冲一下百股涨停。所以不看K线走势，今日是回血的，虽然只是回血不足上周五的一半，但这里只要不再继续亏，对A股股民来说已经很知足。而大盘今日最不理想的就是成交量大幅萎缩，虽然大盘靠近3800点，但场外资金依然还是很谨慎，这个情绪转多显然不会快速到来。

中日方面的新进展。上周外交部和商务部都有行动后，周末最新消息是。

中方告知联合国：如日方胆敢武力介入台海局势，中方将行使自卫权。这一点是很强硬的，就是向世界明牌，加入小日本胆敢下场，我们就强硬反击。同时今日我们又在刘公岛东部水域—鲁航警891/25进行实弹射击。遂今日国防军工板块强势大涨，军工装备板块领涨，卫星互联网、商业航天、军工信息化等概念板块纷纷拉涨。航天环宇 20cm涨停，雷科防务 10cm涨停，成电光信 、佳驰科技 、智明达 等跟涨。中船系板块再度强势大涨，久之洋 20cm涨停，中船防务 涨停，中国海防 涨超5%，昆船智能 、中船汉光 、中船科技 跟涨。
还有王毅表态：如日方一意孤行、一错再错，一切主张正义国家和人民，都有权利对日本历史罪行进行再清算，都有责任坚决阻止日本军国主义死灰复燃。
所以对日替代概念还是较为活跃。周末就上周中方向日方通报暂停进口日本水产品，外交部发言人做了回应。刺激今日水产养殖板块继续强势上涨，中水渔业 快速涨停，走出7连板， 开创国际 涨停。
另外科技方向的光刻机，光刻胶概念继续先相对强势。

除了国产替代逻辑外，周末科技方向消息还是不少的，国内外都多个利好消息传来。据环球网报道，川普政府正考虑批准向中国出口美国芯片制造商英伟达 的H200人工智能芯片！报道称，美国商务部暂未对此作出回应，英伟达尚未就此直接置评。
近日英伟达业绩很亮眼后，但股价持续弱势，这回传出老美准备向我们出售H200芯片，应该不是他们发善心，而是要拯救英伟达的股价，缓解市场对“AI泡沫论”的担忧。
同时谷歌AI基础设施负责人Amin Vahdat日前在全体大会中表示，公司必须每6个月将AI算力翻倍，并在未来4到5年内额外实现1000倍的增长，以应对持续上升的AI服务需求。所以今日不单AI智能应用方向强势，算力硬件概念也止跌反弹，中富电路 盘中一度再次20%涨停，光库科技 、腾景科技 、德科立 、长芯博创 、生益电子 涨幅靠前。

周末美联储方面传来好消息。美联储威廉姆斯 表示，鉴于当前政策略显紧缩，仍认为近期存在降息空间，通胀进展已停滞，但应有望在2027年达到2%的目标。交易员将美联储12月降息概率的预期提高至50%以上。上周降低到3成，这又回到5成了。

而俄乌方面又有新进展。本周27日俄乌和平计划迎来重要时间节点。而美国和乌克兰代表23日在瑞士日内瓦就美方所提结束乌克兰危机28点新计划举行的会谈于当晚结束。美国国务卿鲁比奥表示会谈“富有成果”，称“目前仍悬而未决的事项都不是不可克服的”。

股海看了一下这28条，可以说几乎完全向着俄罗斯的，对乌克兰非常苛刻。即便对乌克兰再让步一点，但最终的结局应该还是：土地属于俄罗斯，资源属于美国，债务属于欧盟，荣耀属于乌克兰...。总之，如果泽连斯基扛不住压力，本周俄乌可能就会迎来正式停战。这场接近4年的冲突，大概率暂告一段路。这个可以关注一下，当然对于对A股来说，就是简单利好一下基建板块，利空石油。

今日大盘高开后震荡低走再创调整新低3816点后止跌回收，全天强势宽幅震荡微涨走势，但高开较多，K线继续阴线报收。股指走势看在靠近3800点后，低点3816点是有对位4034点成为低点的概率，但调整显然还不能说就此结束。
今日盘面虽然高开低走，但因为盘面切换到大幅八二格局，个股强势止跌反弹，明显强于股指的，中位数大涨1.3%，涨停79只，大家应该是回血的，但成交量上却再度大幅萎缩了2400多亿，缩量反弹不保险，这也是判断调整无法确定结束的原因。而股海也说了时间上最快后半周，时间节点看也还没到。
所以大盘接下来大概率就是震荡磨底阶段，空间上本轮调整的下跌空间差不多到位，即便今日3816点还有跌破，但3800点这里多头会很强的，跌破很难，而本轮调整的低点大概率就是这里，甚至3816点就有低点的概率。
空间上到位下，那就剩下时间节点了，调整时间到达后，时空共振下就会有放量大阳线，而这就是调整结束的标准。这里给调整结束做一个具体量化，成交量2万亿标准，大阳线回补周五调整缺口3927-3912点，就可以看做是4034高点引发的调整结束。
而操作上，今日就是看反弹的过程，不用交易，而明后天无论涨跌必然要有买卖了，是加仓手上的，还是减掉手上的买新的，必然要有动作。



其他行业方面：

1，近期AI智能应用方向密集事件发生。当地时间11月20日，谷歌推出Nano Banana Pro全新一代尖端图像生成与编辑模型。当地时间11月18日，谷歌发布人工智能模型Gemini 3。
11月17日，阿里巴巴 正式宣布“千问”项目，千问APP公测版上线。11月18日，蚂蚁集团发布全模态通用AI助手“灵光”，支持“自然语言30秒生成小应用”，这也是业内首个全代码生成多模态内容的AI助手。
阿里巴巴今日消息，公测一周，千问APP下载量突破1000万。
另外，11月21日，腾讯混元大模型团队宣布开源最新视频生成模型HunyuanVideo 1.5，这是一款基于Diffusion Transformer（DiT）架构、参数为8.3B的轻量级视频生成模型，支持生成5-10秒的高清视频。该模型已经在“元宝”上线，普通用户可以直接体验，可通过两种方式：一是输入文字描述（Prompt），直接实现“文生视频”；二是上传图片配合Prompt，轻松将静态图片转化为动态视频。
遂今日，谷歌、阿里概念大涨形成共振效应，AI应用主线继续走强，石基信息 ，数据港 快速涨停，蓝色光标 午后涨停，光云科技 、值得买 强势大涨。上周就重点强调过，AI主线已经由早先的英伟达驱动的硬件炒作，切换到谷歌、阿里新驱动的应用方向炒作。

2，最新的地产数据显然是很差的。所以各地房地产新政再次不断出台。日前，广州安居集团发布《关于持续推进收购存量商品房用作保障性住房等房源的征集通告》称，为进一步加大收购力度，现面向社会持续公开征集符合条件房源。另外近日，佛山市住建局等八部门联合印发通知，出台12条措施进一步促进房地产市场平稳健康发展。通知内容涵盖加大存量土地“收调供”力度等。
而临近年底，各地楼市政策的“组合拳”力度有望继续加大。遂今日房地产板块强势上涨，光大嘉宝 直线涨停，张江高科 、大龙地产 、福星股份 、我爱我家 、特发服务 等纷纷走高。工程咨询服务方向领涨，招标股份 开20%涨停，创年内新高；华建集团 快速涨停，山水比德 、启迪设计 等亦涨停或涨超10%。房产服务、租购同权、新型城镇、绿色建筑等细分板块也纷纷强势上攻，财信发展 连续3日涨停，世联行 连续2日涨停。

3，据报道，11月21日，广汽集团 董事长在广州车展上透露，广汽全固态电池中试产线已经建成试产，率先具备了60Ah以上车规级全固态电池批量制造条件，向小批量装车搭载的目标迈出了关键一步。
周末多家央媒都在吹固态电池突破，国内首条全固态电池产线落地。2027年装车，电车1000公里续航不是梦！固态电池最大的优势，一是续航直接翻倍到1000公里以上，补能和加油一样快；二是更加安全，从根源解决了起火风险！固态电池让新能源车 跑的更快，更加安全，会放大对燃油的优势。目前看，宁德时代 、广汽等企业都在竞速，2026年小批量装车，2027年就能量产。利好下，今日盘面固态电池板块持续活跃，广汽集团 一字涨停开盘，高乐股份 、国晟科技 强势涨停，孚能科技 、利元亨 、英力股份 、宏工科技 等跟涨。
4，固态电池概念利好大涨了，但上游碳酸锂反而不断利空。上周碳酸锂期货大涨站上10万关口后广期所开始交易限额。结果又有新消息，据透露，宁德时代 已制定初步计划，拟于12月初重启位于宜春的一座重要锂矿。宁王的锂矿复工显然会加大供应，不利价格继续上涨。遂今日六氟磷酸锂，盐湖提锂，锂矿概念继续弱势大跌。

5，11月22日—24日，“2025中国(江西)航空产业大会”在景德镇召开；期间，“2025景德镇低空产业生态展”举行；上周末，“2025湖南（国际）通用航空 及低空经济产业博览会”也在长沙开幕。据2025中国航空产业大会消息，预计2025年我国低空经济市场规模将达到1.5万亿元，2030年有望突破2万亿元，产业发展呈现强劲增长态势。产业规模的快速扩张背后，是低空装备产业的全面突破。数据显示，我国已有969家企业在民用无人驾驶航空器产品信息系统完成了登记注册，备案产品3191种，超过478万架，全球首款四座电动飞机获颁中国民航局型号合格证。
另外交通运输部部长表示，要加快推进低空经济安全有序发展。低空经济板块表现活跃。雷科防务直线涨停；特发信息 连续第2日封板，飞沃科技 大涨。

6，国家能源局发布数据显示，2025年前三季度，全国风电新增并网容量6109万千瓦，其中陆上风电5759万千瓦，海上风电350万千瓦。截至2025年9月底，全国风电累计并网容量达到5.82亿千瓦，同比增长21.3%，其中陆上风电5.37亿千瓦，海上风电4461万千瓦。另外21日晚，大金重工 公告称，其全资子公司蓬莱大金海洋重工有限公司与欧洲某能源企业签署了某海上风电场项目过渡段独家供应合同。合同总金额折合人民币约13.39亿元，占公司2024年度经审计营业收入的比例约35.41%。带动今日风电设备板块强势上涨，飞沃科技 、大金重工等个股涨幅居前。

7，乘联分会发布11月车市展望，11月车市步入年末冲刺阶段，叠加厂商“双十一”促销活动，整体仍延续旺季销售势头。截至月中，全国大多数省份置换更新与以旧换新补贴出现不同程度调整，加剧了消费者的观望情绪，也为11月车市带来较大的不确定性。初步推算本月狭义乘用车零售总市场预计为225万辆左右，环比持平，同比下降8.7%，其中新能源零售可达135万辆左右，渗透率有望提升至60%。

股指高开低走看，下跌还是没止住，但个股因为跌的多，反而率先止跌反弹，不过成交量大幅萎缩下，资金似乎还不认可。

沪指：短线 空 中线 多

创指：短线 空 中线 多
盘面风格：大盘高开低走宽幅震荡微涨走势。盘面大幅八二格局。
个股涨跌：涨多跌少 涨停数：79只
盈亏效应：赚钱效应为主 中位数：1.31%