摩尔线程即将上市

摩尔线程目前仍处于亏损状态，但营收增速极快且亏损持续收窄，管理层预计公司最早可于2027年实现合并报表盈利。其最新盈利能力相关情况如下：

1. 营收高速增长：2022 - 2024年营收从0.46亿元增至4.38亿元，三年复合增长率达208.44%；2025年上半年营收就达7.02亿元，已超2024年全年，前三季度营收7.85亿元同比增181.99%，还预计2025全年营收12.18亿 - 14.98亿元，同比增幅177.79% - 241.65%。

2. 亏损持续收窄：2022 - 2024年归母净亏损依次为18.94亿元、17.03亿元、16.18亿元，2025年上半年亏损缩至2.71亿元，前三季度亏损7.24亿元同比收窄18.71%，且预计2025全年亏损7.3亿 - 11.68亿元，亏损幅度同比减少27.82% - 54.89%。

3. 毛利率稳步提升：高毛利的AI智算集群是重要增收来源，2025年这类产品毛利率达65.59%，远超2024年的61.26%；2025年三季度公司整体毛利率也达61.87%，较此前进一步改善。

4. 研发投入高企影响短期盈利：2022 - 2024年累计研发投入超43亿元，2025年上半年研发费用5.57亿元，高额研发虽拉低短期利润，但为产品竞争力筑牢基础，也是后续盈利的重要支撑。