ai复盘，仅供参考

2025 年 11 月 20 日 A 股三大指数集体收跌，市场呈现个股普跌、板块分化的态势，题材端强弱分明，资金高低切换意图显著，

大盘整体表现三大指数全线走弱，沪指跌 0.4% 报 3931 点，深成指跌 0.76% 报 12980 点，创业板指 跌 1.12% 报 3042 点，尾盘跌幅进一步扩大。沪深两市合计成交 1.71 万亿元，较前一交易日减少 178 亿元，成交量缩量反映出市场观望情绪升温，整体赚钱效应较差，3846 只个股下跌，仅 1452 只个股上涨。
题材方向：强弱分化显著，防御与结构性机会凸显强势题材：权重及资源类领涨：一是银行板块成为最强主线，中国银行 、工商银行 续创历史新高，板块涨幅居前，一方面得益于其低估值、高股息的防御属性契合当下资金保守心态，另一方面也承担了市场护盘角色；
二是地产链受政策利好（税收优惠）提振，财信发展 涨停，世联行 一度涨停，板块获得资金短暂青睐；
三是锂矿板块凭借供需紧平衡预期延续热度，五矿证券研报指出行业扭亏为盈，叠加储能需求超预期，赣锋锂业 等个股实现上涨。此外，通信板块也伴随资金流入出现小幅上涨，涨幅 0.51%。弱势题材：新能源与消费等多板块回调：新能源板块成为领跌重灾区，光伏、锂电电解液方向大跌，阳光电源 跌超 4.77%，宁德时代 遭大额资金抛售，核心原因在于产业内卷加剧，部分环节资本开支增速回落，业绩验证压力较大；消费板块表现疲软，美容护理、商贸零售跌幅靠前，其中水羊股份 跌超 7%，主要受终端需求疲软影响，即便 CPI 回暖也未能带动板块复苏；煤炭板块受商品价格波动冲击，安泰集团 跌超 9%，同时传媒、计算机、电子等科技细分领域也因资金流出出现不同程度下跌。潜在题材：AI 及低位科技股获关注：受英伟达 财报超预期的利好消息影响，AI 产业链相关题材存在潜在机会，阿里千问 APP 跻身应用商店前列进一步强化了 AI 应用端的预期，叠加主力资金开始布局低位 TMT、半导体，利欧股份 、新易盛 等个股获净买入超 10 亿元，成为后续可关注的潜在热点方向。
资金方向：流入集中防御板块，流出聚焦高估值成长领域主力资金整体态势：市场资金分歧明显，主力资金净流出规模达 994 亿元，大规模抛售高标板块的同时，向低估值、低位置板块转移，高低切换特征突出。沪深两市成交量缩量也印证了资金趋于保守，临近年末的谨慎心态使得资金不愿盲目追高，更倾向于防御性配置。行业资金流入情况：资金流入高度集中，仅 4 个行业实现主力资金净流入。其中银行业净流入规模最大，达 21.88 亿元，板块涨幅 0.86%，成交量较前一交易日大增 61.50%，成为资金防御配置的核心选择；通信、房地产、综合板块紧随其后，分别净流入 10 亿元、2.19 亿元、1.42 亿元，这些板块多具备低估值或政策催化的属性，契合当前资金偏好。行业资金流出情况：27 个行业遭遇主力资金净流出，新能源相关板块失血严重。电力设备板块净流出 90.59 亿元，涨幅 - 1.96%，成为流出金额最大的行业；国防军工、电子、计算机分别净流出 40.62 亿元、55.82 亿元、45.97 亿元；医药生物和汽车板块净流出规模也均超 35 亿元。此外，石油石化、煤炭、商贸零售等多个板块也面临不同程度的资金撤离，反映出资金对高波动、高估值板块的避险情绪。个股资金动向：个股层面资金分化加剧，除利欧股份、新易盛等获大额净买入外，权重银行股持续获资金加仓；而阳光电源、宁德时代 等新能源龙头分别遭净卖出 24.3 亿元、17.6 亿元，成为资金抛售的核心标的，这类个股的资金流出也进一步拖累了对应板块及创业板指的表现。