股市的进攻与防守

今天我们来聊聊股市的进攻和防守。

进攻可以摧城拔寨，收获利润，但是防守可以稳扎稳打，守住利润。

粗线条地来说，科技股代表进攻，消费医药代表防守。

比如今年三季度以来的科技半导体、存储、光模块、算力产业链，就弹性十足。

但是消费股在10月份CPI回正之前，一直都没有板块性的机会，出手的胜率极低。

但是，市场环境的变化也可能导致这种风格的偏移。

比如2020年的疫情期间，消费股和医药股（疫苗股）就走出了一个虎虎生风的走势！

进攻性十足。

疫苗股的代表人物沃森生物 ，半年时间大涨3倍。可谓时势造英雄，没有新冠的风口，就没有疫苗股特别是mRNA疫苗的现象级机会。美股的Moderna 更疯狂，2020年的股价涨幅达到了惊人的‌434.10%。

但是，长期来看，这两个板块身上与生俱来的“防守”基因并没有改变。

这个基因就是：行业的成长性与经济周期之间的相关系数，越是弱周期的行业，防守属性就越强。

因为预测宏观经济的变化太难了，否则王健林和许家印也不会倒在房地产行业的最后一棒。

他们最不缺的就是豪华的投研团队和专家资源，包括上面的政策消息。

但是，最后还是逃不过周期的变化。

我们普通人，有什么能力和这个自信去预测宏观周期呢？

这就是主动选择弱周期行业，拥抱消费和医药的内涵。

本质上是以退为进，用防守思维先保证自己资产的安全。

只要保住本金，在下一轮复苏周期来临的时候，自然才能风生水起。

好，再说回消费和医药。

其实消费板块内部，也分很多流派，有很多分支。

这些分支的进攻性也是不一样的。

比如这几年服务消费和宠物消费，就弹性十足。

因为3亿单身人口，包括一部分老年独居人口，需要精神寄托和情感诉求。

宠物已经从传统的工具属性变成了家人、亲人。

给自己的亲人花钱，那就不在话下了。客单价一直在往上走，消费的品种也持续升级。

宠物主粮从“吃饱”转向“吃好”，湿粮、功能粮（如老年犬粮、化毛猫粮）需求激增，湿粮同比增速超260%。
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看到了吗，逻辑变了。国庆假期回到老家农村，隔壁邻居家的00后小青年已经给他们家的狗吃狗粮了。

要知道，放在五年前或者十年前，农村的狗一直吃的都是剩菜剩饭。

这真是划时代的变化！

阿猫阿狗真的赶上了好时代。

这个庞大的赛道，也孕育了中宠股份 这样国内的自主品牌，股价节节拔高。你再对比同时期的中证消费指数的走势，一年多来，横盘低迷。

所以说，在行业整体低迷的时候，也能找到细分赛道的机会。在整体防守属性的行业，也能挖掘出细分领域的阿尔法。阿尔法就代表进攻。

关键是我们能不能及时捕捉到时代脉搏的变化。

再说回医药板块。

大医药板块内部也有很多细分的方向。比如创新药代表进攻，爆发力十足。

昨天的几个20CM的大肉，都是创新药前排贡献出来的。

舒泰神 、众生药业 和热景生物 和海辰药业 。

但是同样是医药板块内部的中药，就代表着防守属性。

马应龙 、华润三九 、天士力 、佐力药业 和羚锐制药 ，它们就是市场风险偏好下滑的时候，

防守资金最适合呆着的避风港。

所以，你看每次成交量回落到2万亿以下的时候，中药的低位股都会表现一下，但是持续性又不太给力。

如果哪天市场的风口吹到了中药板块，那么它们就会成为今天的电网设备或者储能光伏锂电。

所以，不是股票不好，而是时机未到。

但是，你如果仔细观察，中药内部也不是完全一样的节奏。

达仁堂 和以岭药业 就进攻性十足，一个是老龄化确定性太强，一个是三季报业绩独领风骚。

所以，有心人和大老粗，看到的世界是完全不同的。

大老粗只看到了股价的变化和K线的起伏，但是有心人能看到显微镜里公司细胞的变化。

如果把医药股继续往细了拆分，还会有更多医疗器械、高值耗材、医疗服务和科研试剂。

这里边，每个股票的特性和脾气，都有自己的特点。

医疗器械，除了振德医疗 ，其他的股票都没有行情。

即使三季报业绩炸裂的联影医疗 ，公司质地也是一等一得好，但是就是不涨。

这就是受了市场风格的拖累。

但是，明眼人一看，就知道，现在的联影医疗是机会。下跌就加仓，一直加仓。

大资金更喜欢创新药的爆发性，甚于喜欢创新器械。

这是生意模式决定的。前者一旦成药且进了医保，销量往往一两年之内，原地起飞。

后者则要慢很多，医生的使用惯和临床信心，都需要慢慢培养才能说服医院渠道。

所以，想通了生意是怎么回事，K线反而是最不重要的。