2025-11-17星期一 #机构消息

有机硅行业实控人会议将在11月18日召开 或将确定减产目标
针对11月12日有机硅行业开会协商减产的传闻，财联社今日以投资者身份致电东岳硅材和兴发集团，工作人员均回应“确有其事”。财联社记者多方核实了解到，12日的会议仅为碰头会，18日将召开有机硅行业实控人会议，或将确定减产目标。行情数据显示，目前多数有机硅厂商处于停报封盘状态。

14天12板合富中国停牌核查！平潭发展等多只大牛股提示风险
11月16日晚间，平潭发展公告，公司股价短期内连续上涨，存在市场情绪过热、非理性炒作风险；孚日股份公告，目前公司股票波动异常，可能存在非理性炒作，交易风险大；众生药业公告，创新药研发项目临床试验进度、审评和审批结果均具有不确定性。另外，11月14日晚间，大牛股合富中国公告，公司股价短期内连续上涨，公司股票将于11月17日开市起停牌核查。

人工智能利好来了！三星宣布：未来五年将在韩国投资22000亿元
11月16日，三星集团宣布，将在未来五年内投资450万亿韩元（约合人民币22000亿元）于韩国本土，重点投向半导体、AI基础设施以及研发。该计划涵盖研发与新生产线建设，包括在韩国平泽第二园区新建的第5条半导体线将于2028年投产，以及通过收购FlaktGroup布局AI数据中心市场。

华为即将举办2025 AI容器应用落地与发展论坛，会上将发布AI领域突破性技术成果，相关技术有望解决算力资源利用效率难题。据透露，该技术延续“以软件补硬件”的创新思路，可将GPU、NPU等算力资源利用率从行业平均30%-40%大幅提升至70%，显著释放算力硬件潜能。此外业绩面上，英伟达2025财年第三季度财报将于2025年11月19日（美东时间）正式发布。据一致预期，预计英伟达FY26Q3收入551亿美元（同比+57%）。而包括英伟达（11月19日）、阿里巴巴（11月25日）、百度（11月18日）在内的这些科技巨头的财报所释放的信号，将是对“美股AI泡沫论”的正面回应，同样也会对后续A股科技股以及全球风险资产能否实现反弹，产生重要影响。

中信建投表示，复盘2023年以来的算力板块，三季报后调整比较常见，考虑到AI带动的算力需求依然非常旺盛，该机构认为调整是机会。湘财证券指出，国产算力需求持续加强，看好供需两端改善背景下的国产算力投资机会。

中信建投：AI带动的算力需求依然非常旺盛
近期，算力板块波动加大。复盘2023年以来的算力板块，三季报后调整比较常见，考虑到AI带动的算力需求依然非常旺盛，我们认为调整是机会。目前，世界正处于AI产业革命中，类比工业革命，影响深远，不能简单对比近几年的云计算、新能源等，需要以更长期的视角、更高的视野去观察。因此，我们对AI带动的算力需求以及应用非常乐观。

湘财证券：看好供需两端改善背景下的国产算力投资机会

华为作为国产算力龙头，此前发布清晰的昇腾芯片路线图，表明昇腾芯片将持续迭代升级，可以逐渐满足国内AI的训练和推理需求。国产算力需求持续加强，看好供需两端改善背景下的国产算力投资机会。

民生证券：英伟达在AI基础设施周期中的景气度仍处于高位
本季度英伟达在需求端的依然维持高景气度，包括北美大型云服务商在内的主要客户均已进一步上调资本开支。随着产能逐季释放，Blackwell出货量有望加速提升，并成为未来几个季度的核心增长引擎。叠加CEO黄仁勋强调公司对2025-2026年累计实现5000亿美元的数据中心收入具有可见度，均指向英伟达在AI基础设施周期中的景气度仍处于高位。

光大证券：AI算力需求景气度得到持续验证
从美股科技巨头25Q3业绩综述看，顺周期业务繁荣，云计算营收超预期加速增长，持续验证AI算力需求景气度，2026年资本开支指引更加明确。光大证券进一步指出，从收入端来看，AI需求真实存在且仍在加速。美股科技巨头25Q3业绩进一步验证了AI需求景气度，云计算营收超预期加速增长，且剩余履约价值、积压订单等先验指标的增速明显高于云收入增速，足以支撑更长期的收入增长；数据中心供给仍受限，AI云需求端整体呈现供不应求的状态。

中信证券：国产算力方兴未艾
2025年以来中美科技股均取得亮眼成绩，算力板块涨幅领跑市场，模型和应用侧亦出现局部爆发机会。展望2026年，国产算力方兴未艾，业绩弹性及投资确定性兼备，有望复刻美股2023年以来的长牛行情。多卡集群的建设对零组件的数量和质量提出更高要求，并为产业链上下游带来更大的投资机遇，液冷、存储、电源、光模块、PCB、量子计算等细分领域有望迎来更高的业绩弹性。

国信证券：全球算力景气度延续
北美光模块光芯片公司业绩指引强劲，全球算力景气度延续。Fabrinet FY2026Q1营收同比增长22%，环比增长8%，数据中心互联（DCI）业务需求强劲，收入同比增长92%，环比增长29%。CoherentFY2026Q2营收指引15.6-17.0亿美元，受益于DCIZR/OCS/1.6T VCSEL方案等技术驱动。Lumentum FY2026Q2营收指引6.3-6.7亿美元，光模块需求强劲，EML激光器供应紧张，缺口从10%扩大至20-30%，公司积极扩产激光器芯片，预计提升40%产能。中科曙光发布全球首个单机柜级640卡超节点scaleX640，采用高密架构设计，单机柜算力密度提升20倍，可实现MoE万亿参数大模型训练推理场景30%-40%的性能提升。英伟达将AI服务器卫星送入太空，谷歌启动“逐日计划”，推动太空AI基础设施发展。全球AI投入CSP军备竞赛加速，算力基础持续受益。

（本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)

AI应用概念股表现活跃
AI应用板块全天维持强势，宣亚国际20cm涨停，三六零、华胜天成、浪潮软件等封板，盛视科技尾盘直线拉升涨停，东方国信、品高股份、蓝色光标涨超10%，拓维信息、南威软件、软通动力等多股跟涨。

消息面上，阿里巴巴正式宣布“千问”项目，全力进军AI to C市场。目前，千问APP公测版已在各大应用商店上架，并同步提供网页和PC版。面向全球市场的千问APP国际版也将在近期上线。据悉，千问App不仅能与用户“对话”，更能为用户“办事”，打造未来的AI生活入口，将陆续覆盖办公、地图、健康、购物等多个生活场景。

国海证券指出，此次阿里AI应用布局向C端市场的倾斜，意味着未来一到两年内，千问APP有望被打造成新的高频超级入口，并与阿里电商、文娱、本地生活深度协同。考虑到阿里积累的深厚用户基本盘与大规模AI基建规划，国海证券认为，相关AI应用及算力产业链将持续受益。

另据媒体报道，华为将在11月21日发布AI领域的突破性技术，该技术通过软件创新实现英伟达、昇腾及其他三方算力的统一资源管理与利用，屏蔽算力硬件差异，为AI训练推理提供更高效的资源支撑。

此外，包括腾讯、字节跳动、百度等国内互联网大厂也在加速AI领域布局。

腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾近日表示，腾讯对AI的战略投入，不仅为公司在广告精准定向及游戏用户参与度等业务领域带来助益，也带来了编程、游戏及视频制作等环节的效率提升。随着混元能力不断提升，腾讯在推动元宝普及的投入以及在微信内发展AI智能体能力所作的努力，将带来更积极的进展。

百度创始人李彦宏近日在百度世界大会上指出，AI正跨越从“智能涌现”到“效果涌现”的临界点，当AI能力内化为原生能力时，将成为驱动企业发展和个人成长的核心生产力。百度会持续投入、研发更前沿的模型，推高智能天花板。

中信证券表示，中长期维度，AI将在广告营销、内容创造、搜索等多个方面重塑互联网大厂的主要业务，头部互联网厂商有望通过AI化契机进一步加深自身业务护城河，并在多个方向探索货币化的机会。

东吴证券认为，目前泛AI方向中，有较多细分由于短期催化有限、多头叙事累积不足而处于相对低位，后续一旦有超预期产业事件如技术新突破、出圈新单品等出现，累积多头叙事、凝聚资金共识，则相关方向赔率可观。可以关注AI+医药、AI端侧、人形机器人、智能驾驶、AI应用与Agent等分支。

有机硅板块午后飙涨

早盘一度大跌1.4%的有机硅板块午后异动拉升，截至收盘，概念板块指数涨1.64%。其中，晨光新材封板，富祥药业一度20cm涨停，东岳硅材涨近10%，晨化股份、天赐材料、合盛硅业等均有明显异动。

消息面上，据媒体报道，针对11月12日有机硅行业开会协商减产的传闻，东岳硅材、兴发集团的工作人员均回应“确有其事”。此外，当天会议仅为碰头会，11月18日将召开有机硅行业实控人会议，或将确定减产目标。行情数据显示，目前多数有机硅厂商处于停报封盘状态。

据百川盈孚，2019-2024年我国有机硅中间体名义产能从152万吨扩张至344万吨，CAGR为17.8%，展望后市已无大规模新增产能释放，扩产周期步入尾声。海外方面，因欧美生产成本偏高及发展定位转变等因素，过去五年中已有合计超30万吨/年产能宣布退出，内外供给端压力均有所缓解。

国投证券指出，若行业减产30%的计划得到落实，或将每月影响近9万吨供应量，有望充分激发价格弹性。在需求端，伴随新能源、电子电器、半导体等领域需求同步崛起，有机硅应用领域有望加速向价值链高端延伸，打开新增长点。

开源证券指出，若联合减产落地，有机硅供需有望得到边际改善，产业链有望迎来景气上行周期。申银万国证券也认为，供给端，我国有机硅DMC产能达峰，海外产能存退出预期；需求端，地产边际影响放缓，光伏及新能源汽车需求仍强劲，带动国内表观消费量或维持双位数增长。我国有机硅DMC行业开工率将由2024年的67%逐步提升至2026年的83%，叠加“反内卷”或催化成本端支撑强劲，行业有望迎来底部反转。

【集邦咨询：存储器价格攀升冲击消费ShΙ场 下修2026年全球智能手机及笔电生产出货预测】

财联社11月17日电，根据TrendForce集邦咨询最新调查显示，2026年全球ShΙ场仍面临不确定性，通胀持续干扰消费ShΙ场表xian，更关键的是，存储器步入强劲上行周期，导致整机成本上扬，并将迫使终端定价上调，进而冲击消费ShΙ场。基于此，该机构下修2026年全球智能手机及笔电的生产出货预测，从原先的年增0.1%及1.7%，分别调降至年减2%及2.4%。此外，若存储器供需失衡加剧，或终端售价上调幅度超出预期，生产出货预测仍有进一步下修风险。

智元机器人入Gμ了恒工精密全姿子公司恒元智启具身智能科技（上海）有限公司 恒工精密  301261

创业黑马：

公司2023年3月公告显示子公司shυ智云科拟与阿里达摩院签订战略合作协议,达摩院M6大模型为全球最大的Al预训练模型,本次合作将为shυ智云科所服务的元宇宙产业中小企业提供从模型、培训到算力全流程的专业赋能。

锂电bαn块，信德新材：

为什么看好碳包覆材料是下一个VC环节？ 格局极好，二线不賺钱：信德是碳包覆环节龙头，#ShΙ占率50%以上，25年预计出货8万吨，一家独大，且竞争对手因连年kuī损，Gμo内外企业纷纷退出，且投姿回收期长，普遍没有xian金扩产，而信德账面近16亿xian金，当前除信德外，二线企业普遍不賺钱； 供需紧平衡，信德承担绝大新增供给；行业开工率普遍打满，供需处于紧平衡状态，随着下游储能等需求增加，我们测算26/27年碳包覆材料需求在22.5/30万吨，26年开始产能缺口逐渐扩大，其中单26年近6万吨需求缺口，#信德承担一半以上的产能供给，信德一家承担起行业供需的紧张平衡； 成本不敏感，提价弹性大；碳包覆材料成本仅占负极成本约3%-4%，在电池整体成本占比小于0.3%，属于成本敏感度较低，但对性能提升作用显著的环节；当行业供需紧张时，#提价弹性大； 空间弹性:明年公司大连基地切到中高端产品为主，预计盈利能力平均在1500元/吨，预计公司26年出货11万吨；若26年行业zhαng价2000元（二线企业投姿回收期约4-5年），对应公司单吨净利3500元，预计26年li潤3.85亿，给予25X估值，ShΙ值100亿，空间翻倍；

金百泽，在人工智能芯片方面，公司就相关高等院校的A芯片加速器，即忆阻器memristor)的研究，提供相关电子设计，电子制造服务

氢能源识别度： 10cm赫美集团（周五炸bαn今天反包）、 20cm亿华通（中军） 30cm920158 长江能科
次新+ 氢能+燃气