先说结论：孚日股份 10 月 29 日收盘市值 53.86 亿。从 4 月 9 日最低价算起涨幅只有 35.8%。电解液核心添加剂 VC （碳酸亚乙烯酯） 1 万吨，FEC（氟代碳酸亚乙烯酯） 1 万吨的产能，这两块业务最保守估计，值 69 亿。（主营业务是 VC FEC 的科创板华盛锂电 今天收盘市值 69 亿，且只有 合计 1.4 万吨产能，还低于孚日股份）53.86+69=122.86 亿，上涨空间空间 128%，目标价 12.97 元。理由：
1、电解液里的六氟磷酸锂已经从 9 月底的 5.8 万跳涨到今天的 10.2 万，电解液核心添加剂 VC、FEC 有强烈的补涨需求，且已经开始跳涨从节前 4.5 万涨到今天的 5.7 万。
逻辑如下：1、化工行业是周期性行业，供需失衡短期爆发力超强。 因为扩产难度大，一旦供需失衡，价格跳涨会瞬间爆发。 2020、2021 年
新能源汽车渗透率从 1 到 5 那个周期，六氟磷酸锂黑市报价最高到过 80 万，VC、FEC2021 年到过 60 万，只有 5000 吨产能的
永太科技 （还有 1.5 万吨六氟产能）从 2021 年 2 月的最低价 7.86 涨到了 10 月的 81.13，涨幅超过 10 倍。市值 750 亿。
2、因为 21 年的大涨，很多厂家跟进生产，造成全行业供大于求，价格一路下跌到 2025 年 9 月。在这期间，没有资金实力的小玩家受不了亏损持续出清产能，大玩家为了回笼现金流，也在持续去库存。
最终导致目前有效产能跟 21 年相比没有大的变化。一个例证是：2022 年上市的 VC 龙头华盛锂电，当时已经处在下行周期，但是还是给了 200 亿市值的估值，当时华盛锂电 VC、FEC 合计产能只有 5000 吨，上市募资的目的是新建 6000 吨 VC、3000 吨 FEC 产线。刚好是如今合计 1.4 万吨的产能。
如图。招股书上写的明明白白。
3、现在处在行业周期底部反转的拐点。因为严查环保、反内卷，行业低端产能已经出清，同时伴随汽车电池和
储能的需求都是同比 50% 以上的增长，供应端没有新增产能，且产线满产，需求端 50% 以上的增长，价格弹性至少在 4 倍以上。也就是说，六氟磷酸锂、VC、FEC 都能再见到 20 万以上的价格。
4、VC、FEC在整个添加剂的成本占比很小，大概 5%，即使价格翻两倍，对终端的影响也很小。就好比大蒜，2009 年左右的大蒜大面积亏损之后的持续减产和去库存，最低只有几毛钱一斤，最高涨到了 10 块钱。当年“蒜你狠”的段子几乎人人都知道。但是没办法，做饭的刚需在那，涨到 10 元依然有人吃，没有替代品。
VC、FEC 就是这种类型的刚需产品，为了保证动力电池和储能电池的充放高效率，不用也得用，下游需求暴增，上游供应却持续紧张，涨价是必然！而且周期性行业的涨价一旦出现拐点会非常残暴！
近期的例子就是存储行业。因为 ai 需求高增，算力、存力需求暴增也是肉眼可见，其实从年初就有涨价的动作，一直蓄势到 8 月，
江波龙 、
香农芯创 已经出现底部异动的特征，9 月初三星、海力士、美光股价连涨，投射到 A 股，我发现那几个外股已经翻倍，香农芯创也启动了几天了，江波龙离低位只有 30% 左右的空间，有强烈的补涨需求，9 月 11 日美股大涨，9 月 12 日开盘就全部买了江波龙，均价大概 100 块钱。9 月 15 号周一大高开 115， 随后快速滑到 110 左右我给清了。想着有机会再买回来，结果后来就一骑绝尘了，再也不知道合适的买点在哪。特别是锚定了之前 100 块买过的心理之后，越涨越不买了，一路看着它涨到 280，错失一个月 150% 的涨幅，真是心痛到无法呼吸。
所以痛定思痛，涨价逻辑是最硬的逻辑，周期的力量不以人的意志为转移，一旦大摆锤过来，谁也挡不住！
另外说一点，炒股是炒预期，6 月 20 号左右六氟磷酸锂就有涨价预期，已经异动过，8 月还在 5.8 万的时候，市场已经按 8 万的预期在演绎股价了。这波做了天赐、天际，也是吃了一点点就跑了，很可惜。
只怪自己定力不够。
VC、FEC 的涨幅就好比白银和黄金的关系，黄金暴涨之后，白银的上涨只会迟到不会缺席。
这次一定保持坚心，拿稳了。可能中间做做波段，但是一定要吃到最肥的一段。
最暴利的生意就是供需关系严重失衡的时候才会出现。2020 年初的
口罩，熔喷布从 2 万干到 80 万一吨，造就了多少牛股。
但是那个突发是事件型的，一次性行情。
动力电池、储能电池是产业性的，持续性需求。演绎的会更剧烈，之后的涨幅会惊掉下巴。
静待。
谦弟
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