长文，想跟你系统的聊一聊北交所投资之道！

在北交所这个流动性分层、高波动性、“专精特新 ”小微盘股主导的“价值蓝海”与“风险暗礁”并存的市场里，传统A股沪深的打法必须被扬弃。

北交所这个市场，真是让人爱恨交加。

主升浪来的时候，激动得睡不着觉；市场低迷时，又持续让人心塞。

为什么会这么两极分化？！

很多人拿着沪深A股的打法一头扎进来，结果发现完全不是那么回事。这个高波动、“专精特新”小微盘股主导的市场，传统打法必须被扬弃。

这个市场到底该如何做？

今天趁着周末，我想结合自身从新三板至今数年的感悟，和大家一起好好探讨一下北交所的投资之道。

一、在北交所，最重要的能力是敢于空仓

北交所市场本质上是流动性溢价的机会，而资金规模与市场情绪密切相关，市场情绪是有周期的，每年总会有那么几段时间情绪很好，而大多数时候，市场则是情绪一般。

体现在成交额上，当北交所市场日内成交额超过300亿、400亿乃至500亿时，则非常好做；

而当市场成交额在200亿元以下时，则流动性不足效应会凸显，多杀多，冲高回落频发，市场赚钱效应差，打不出高度，且需要很长时间才能走出。

虽然，每年后者时间远远多于前者，但，这个市场有一个最大的魅力，在于高弹性。

30%的涨跌幅，意味着在全年市场最好的那几段时间，如果你把握住这些机会，1-2周的收获就可以让你完成全年的目标。

在其他市场较难的时间段，可以尝试空仓，这是身边做的好的人的秘诀。

敢于空仓，并不意味着对于这个市场空仓期间就不管不问，反之，这段时间应该加强学，保持跟踪，因为北证来的快，不跟踪，晚了1-2天再去追，可能就不敢上了，而很快这一段炒作可能就结束了，再买，就大概率高位被套，陷入恶性循环。这是大多数人亏损的根本原因所在，跟市场的节奏完全异步。

二、深刻理解市场的周期

在北交所，我必须告诉你，大多数标的是没有独立行情的，他们就是跟着北证指数走。

这也是我们在圈内反复提及的：市场>题材>个股。

这意味着，你参与具体公司的时候，北证指数处在什么周期，比公司处在什么周期更重要，哪怕个股位置很低，如果指数还在下跌趋势中，个股可以再低；哪怕个股位置很高，只要指数在上升趋势中，个股可以不断创新高。

这意味着，大多数时候，你根本不用管个股的估值。

上图是北证50 指数2022年4月设立至今，指数数值和成交量的变化情况，可以看到市场整体波段明显，波动大，具有明显的波段机遇，而非长期趋势。

三、这个市场，没有个股走持续上升的趋势

在沪深，有一些标的，持续上升的趋势，可以超过3个月，乃至6个月。

但是在北交所，很少有公司持续上升的趋势，能超过1个月。

这意味着，如果你做基本面方向的标的，可以尝试长一点，但是必须要跟踪指数的周期，做大的波段；

而你做题材的方向，就是1-5天内必须走，不断一次次做。

今年年初至今，大多数北证股票都翻倍了，但是不少人跟我聊，还是亏损的，为什么？

因为，北证股票的波动太大了，虽然年初至今翻倍，但是中间上窜下跳，波动很大，波动就是风险，波动就是对人性的极大考验，你可以看，对大多数人，那些容易赚钱的标的，是每天涨几个点，持续涨几个月的；而北证完全不是这样，上窜下跳中对你的交易水平构成极大的挑战。

四、在市场日内成交额低于200亿元时，基本不要参与题材

在这个时候，胜率和赔率均较低。

你一追高，非常容易当天就回落，明天再大跌，两天之内就被套的死死的。

虽然偶尔会有一些题材标的跑出来，但是风险远远大于机会。

在这个市场中，永远不会缺少机会，在震荡、阴跌期，主要目的根本不是赚钱，而是避免本金的大额损失。

五、要提升对于牛股的审美水平

我相信，你参与这个市场，冒着极大的波动风险和心态挑战，绝对是不满足于一年赚个几十个点的。

大多数人参与这个市场，都是抱着一年翻倍乃至翻几倍的期待的。

但是，这个是具有极大的挑战的。

除了北证指数单边上行，个股普涨这样的历史机遇之外，你如果未来还想有一些大的收获，必须培养自身对于牛股的审美水平。

北交所历史上牛股不少，今年也不少，大多数诞生于：大的题材、个股边际重大变化、业绩白马、以及大多数时候，来自于短期的故事小作文驱动。

你要能对北证整体企业有一个全景图，能持续跟踪，题材分门别类的整理好，这样一旦有这种类型的标的启动时，你能及时发现并跟上，更重要的时，你还要能拿的住，这对你对于背后逻辑的理解程度要求很高，且要不断提升自身的审美度。

六、你需要一张北证跟踪表

如果你想长期深耕北证，每年去赚取那少部分时间段的大收益，你需要持续的积累。

在这方面，我建议你做一个北证的大表，将280余家企业系统整理，包括他们的业务、概念、题材、业绩、逻辑、边际变化、公告、小作文、解禁、减持等信息，并且每天均需要花1个小时以上时间去盘点自己重点跟踪的标的，当天有任何新的信息，都持续的更新到这个表里去。

你可以用飞书多维表格、腾讯文档或者就是传统的excel这些工具，这个需要积累，你也可以抄我们的作业。

七、不断升级自身的交易策略

在北交所市场，你需要清楚自己到底适合什么策略。

比如我们圈内有一些做超短很厉害的，这种对于北证企业的题材、与沪深的映射、对于K线的了解程度，要求就比较高。且必须严格设置止损线，可能比沪深大，因为市场波动高。这种模式，每天盘中还必须要有一定时间盯盘，尤其是早上、中午开盘、下午收盘那段时间，以决定短期去留，对于没有盯盘时间的人，就不太合适；

在圈内也有一些做长线厉害的，对于北证企业，专注一些基本面好的，或者题材丰富的，就是在底部入手，不到目标盈利水平就是不走，长一点来看，这个胜率也还可以，为什么，因为大多数北证标的，总有表现的机会，总容易因为某个题材的带动，某一天突然长20多乃至30cm。但是，这种模式，主要是你能否忍受看身边人短期赚快钱，同时可能适合资金规模比较大的人。

关键是，你对于自身在北证是否有一套交易策略？绝对不能随意交易。

每一次下注，应该都有逻辑的支撑，这又回归到了我们前面提到的根本问题，你对于北证要有一个全景图和题材全貌。不到300家公司，完全是有可能的，这也是我们做指北知识库的初衷和能做出来的原因。

八、花时间做非共识标的挖掘

你如果实操北交所，会有这种感觉，跟踪共识标的，情绪好的时候，能分到一杯羹，但很难有大的收益。

但是经常性的，一些不起眼的标的，在某个题材炒作中，可能突然就跑的很好，会带来超额收益。

如果你能对市场有跟踪，对于潜在题材炒作做预判，且能在一些具有这个题材概念的冷门标的，位置较低时，就参与进去，那么就很有可能取得收获。

你的核心竞争力不应该是识别“未来产业”（这是媒体的工作），而应该是定价“市场对未来的分歧”。

从一个“趋势的确认者”，转变为一个“共识的挑战者”和“价值的逆行者”。

这也是我们做北证全量企业跟踪，大多数北证人根本不看公司基本面，只知道公司有一个什么题材，甚至不知道企业到底做的是什么，但是我们依然坚持对于企业基本面的深研和持续跟踪。

九、大涨要敢于卖，大跌要敢于买

这一点，其实跟前面提到的周期是一脉相承的。

弹性很高，意味着大涨时，你的收益在短期之内就会跟好，这个时候，对于追求确定性的人来说，要敢于卖出，哪怕少赚了30%，也绝不后悔。

等到大跌时，不管是类似于4月7号关税那种整体的大跌，前不久关税的大跌，亦或者因为个股某个不是很严重事项的短期情绪影响而大跌时，要敢于买，说到底这个市场是资金市，在这些时刻，往往都会因为情绪的极端悲观，而下跌过度，后续修复的概率较大。

如此，一轮又一轮的，在北证，就能积累的比较快。

十、准备下手一只北证股票时，这几点一定要先看下

准备入手一只具体的北证股票时，以下几点必须要了解，不可随意交易：

1）公司的业绩如何，有基本面支撑吗，还是纯粹我就是当作题材做？

2）公司有哪些题材，纯正度如何，与沪深哪些相同概念的标的容易联动，那些公司走的怎么样？

3）北交所目前处于什么位置，是向上还是向下趋势，市场冲高回落严重吗？

4）个股处于什么位置，是底部还是高点，发酵了几天了，市场认可度怎么样？

5）公司近期有哪些重大事件，如解禁、减持、业绩即将披露、有大规模调研、小作文频出，这些事件可能对于公司产生哪些冲击；

6）我应该在盈利多少或亏损多少时出局？

看懂北交所的波动，或许就能看懂这个市场的底层逻辑，

这场盛宴，不容易享用，不是等市场狂热时才进场，关键在于低点积累，

参与北交所，需要的不是幻想，而是策略与定力。