格林美

格林美 作为动力电池回收与新能源材料龙头，以“城市矿山+材料制造”双轮驱动，卡位循环经济黄金赛道。2025年上半年公司营收175.6亿元，净利润7.99亿元（同比增长13.91%），业绩稳健增长主要受益于印尼镍资源产能释放（镍出货量4.4万吨，同比增112%）及动力电池回收量提升（2.24万吨，同比增37%）。

核心优势在于技术壁垒与全产业链布局：超高镍前驱体技术全球领先，已通过固态电池客户认证；回收业务覆盖全球，与750家车企、电池厂合作，市占率超10%。同时，公司加速出海，境外收入占比升至31.5%，并推进港股上市以缓解债务压力（资产负债率66.01%）。

风险与机遇并存：短期镍价波动、财务费用高企（利息占净利润近半）可能挤压利润；但政策驱动电池回收千亿市场爆发，公司目标2026年回收规模达30万吨，长期成长空间明确。建议关注港股进展与产能兑现节奏，中长期看好其稀缺龙头地位。