中国可回收火箭“朱雀三号”将于11月中下旬首飞

商业航天

◇事件：

①11月12日航天科技 集团：大力推进商业航天、低空经济等战略性新兴产业领域链式发展，超前布局培育太空旅游等太空经济领域未来产业

②11月14-16日中国国际高新技术成果交易会，航天科技集团将在全球首发中国太空游项目

③11月12日SpaceX在美国推出每月40美元的星链套餐

④中国可回收火箭“朱雀三号”将于11月中下旬首飞

商业航天：可回收火箭将极大促进卫星组网

事件：中国可回收火箭“朱雀三号”将于11月中下旬首飞。朱雀三号为蓝箭航天旗下火箭，“不锈钢+甲烷”的组合更注重复用寿命和未来可扩展性，这一设计与SpaceX的“星舰”在技术路线相近。发射成本上，朱雀三号目标是将成本降至每公斤20000元以内，基本与猎鹰9号相当。

我们认为，商业航天可能是11-12月最有预期差的板块。可回收火箭如果首飞成功，将解决商业航天最大瓶颈即火箭成本。一个低成本、高频次、规模化的中国太空时代，正在加速到来。

2025年已成为中国商业航天可回收技术的“验证元年”，下半年更是密集进入关键的飞行测试阶段。5月29日，箭元科技元行者一号进行首次飞行回收试验，成功实现海上软着落试验。25年下半年，蓝箭航天、天兵科技、中科宇航等民营火箭公司规划可回收火箭首飞，同时体制内（航天八院）火箭也进行可回收火箭相关试验。随着航天器选代升级,可回收发射技术实现规模化应用，有望将发射成本下降30%-50%。

可回收只是第一步，谁能实现高频复用、谁能把成本降到极致、谁能建立起可持续的商业生态，才是决定未来太空经济版图的关键。

◇相关个股：上海港湾 、上海沪工 、中国卫星 、航天科技、航天发展 、中天火箭