《科德教育押中的“算力芯”要上市：中昊芯英IPO倒计时》

一、IPO发令枪已响

2025年11月，中昊芯英在BOSS直聘挂出“董秘/证代”岗位，要求“操盘过主板IPO全流程”。几乎同一时间，天普股份 公告确认：中昊芯英股改落地，36个月内不借壳，直接冲刺独立上市。招聘、公告、舆情三线共振，把这家国产TPU龙头推上资本风口。

二、科德教育 ——最干净的对赌“计时器”
2021年科德教育出资1.3亿元拿下中昊芯英5.53%股权，并签下硬核对赌：若2026年12月31日前未完成合格IPO，创始团队须回购股份。如今公司提前一年启动上市团队搭建，实质是把“回购倒计时”变成“敲钟倒计时”。按券商给出的500亿元市值沙盘，科德教育持股市值将达27.7亿元，浮盈20倍，占其目前市值60%，为A股最直接、最纯粹的“IPO杠杆票”。

三、技术+财务+政策，三盏绿灯同时亮起
1. 技术：自研“刹那®”TPU通过中国信通院认证，算力比海外主流GPU高1.5倍，功耗低30%，已切入字节、阿里供应链。
2. 财务：2023年营收5亿元且已盈利，2025年预估营收破10亿元，净利超1.5亿元，符合主板“硬科技+持续盈利”双标准。
3. 政策：杭州3+N基金连续两轮输血，公司登陆《新闻联播》头条，证监会明确对硬科技即报即审，审核周期压缩至6个月。

四、产业链坐次表
直接股权线：艾布鲁 （9.73%）>科德教育（5.53%）>天普股份（实控人21.2亿元入主）。

五、三条路径一张图
乐观（45%）：2026年Q2报会+Q4挂牌，科德教育股权增值+股价翻倍。
中性（40%）：节奏顺延至2026年底，涨幅30%–50%。
悲观（15%）：业绩或合规卡壳，触发回购，股价回归起点。核心变量即对赌期限，科德教育既是“裁判”也是“选手”。

六、资金已在左侧抢跑
招聘帖发布当周，科德教育成交量放大3倍，社保、QFII通过大宗交易悄然加仓；雪球话题阅读量破5亿，“中昊芯英概念股”成为11月最热题材。机构一致预期：一旦公司披露2025年业绩预告≥2亿元，将直接点燃第二波主升。

七、风险提示
IPO推迟、技术迭代、股权稀释、市场情绪退潮均可能使杠杆反噬。但在对赌大限面前，公司与股东利益高度一致——上市只许成功不许失败。对于科德教育而言，这笔1.3亿元的“教育转型赌注”正站在20倍收益的门口，剩余时间仅13个月，资本化加速的故事才刚刚开始。