电力缺口

当前，市场对美国缺电及其未来的发展趋势仍有较多疑问，主要集中在缺电程度、数据中心并网以及数据中心自建电源的经济性等方面，对此，我们撰写本篇报告，对此逐一分析。
从客观指标看，美国缺电正在加剧吗?
2024年，美国电力 用户平均停电时长大幅增长至662.6min，约为11h，同比提升81%，并大幅创下近10年以来的新高，凸显美国缺电程度大幅加剧，且数据中心规模和供电可靠性呈现出一定的正相关性。另外，2025年1-8月，全美平均销售电价达13.54美分/kWh，同比上涨5.2%;其中数据中心大区PJM在2025年1-8月的平均销售电价达13.14美分/kWh，涨幅达9%。可见，美国电网的整体可靠性有所降低，电价呈现上涨态势，缺电程度正在加剧。
机组缓退、负荷转移能大幅缓解缺电吗?
2025-2030年，美国火电机组将累计退役约54G，另外，截至2024年1月，美国大约存在10.3GW加密货币挖矿设施，电价推升背景下可能退出市场。我们假设火电机组至2030年不再退役，同时10.3GW加密货币挖矿设施全部退出市场，则2025-2030年总计可以缓解缺口约53.49GW，占我们此前预测的201GW的36.2%，长期看对系统只能起到短期小幅支撑。