陈小群核心操作手法

陈小群核心操作手法深度研究报告

一、陈小群交易体系概述

1.1 人物背景与交易生涯

陈小群，本名陈宴群，1995年出生于北京，是A股市场新生代游资的代表人物 。其交易生涯始于大学期间，2012-2013年（大学一年级）开始接触股市并系统学股票知识，大学二年级休学入伍，军旅生涯强化了他的纪律性，为其后期投资风格奠定基础 。

2014年退伍后，陈小群在舅舅引导下系统学炒股，融合价值投资与技术分析积累实战经验。2015-2017年期间，他不断总结经验，操作手法越来越熟练，开始构建自己的交易体系，将价值投资和技术分析结合起来，关注公司的营收增长率、净利润率，也参考均线、成交量来判断买卖时机 。

2018年，陈小群以30万元本金起步，仅用7年时间实现了资金体量的跨越式增长：2019年突破百万，2021年跃入千万级，2022年跻身"亿元俱乐部"，2025年管理规模已达数十亿。其成功的关键在于构建了以"情绪周期+龙头战法+极致纪律"为核心的交易体系，在2022年创下一年32倍收益的惊人战绩 。

1.2 核心交易理念与体系架构

陈小群的交易体系始终围绕"市场合力"与"情绪周期"两大核心。早期他遵循"龙头不死"理论，专注于高位接力，但随着市场生态变化，逐渐形成"情绪合力龙头战法"。其投资风格可以概括为情绪周期+龙头战法+极致纪律的三位一体模式，核心理念是市场由资金合力驱动，而非单一游资或机构主导 。

该交易体系的理论基础深植于行为金融学土壤。传统金融学建立在"理性人"假设之上，认为市场参与者总能做出最优决策，资产价格也总能反映其内在价值。但凯恩斯早在多年前就提出了著名的"空中楼阁理论"，认为投资者并非在评估资产的真实价值，而是在猜测其他人会如何评估它，这本质上是一场心理博弈。

以丹尼尔·卡尼曼的"展望理论"为代表的学者们，通过大量实验证明了人类在决策中普遍存在认知偏差，比如损失厌恶、过度自信、羊群效应等。这些非理性行为，正是驱动市场情绪周期性波动的底层动力。投资者情绪理论，作为行为金融学的一个重要分支，系统地阐述了投资者情绪如何导致资产价格系统性地偏离其基本面价值。

在A股市场，情绪周期理论的适用性尤为突出。A股市场以个人投资者为主，相比于机构投资者，个人投资者的决策更容易受到情绪、传闻和短期市场波动的影响，更容易产生一致性的"羊群效应"。这种结构使得群体情绪的形成和扩散速度极快，从而放大了市场的波动。

1.3 市场地位与影响力

陈小群在中国A股市场中具有极高的影响力，被认为是新生代游资的领军人物。其常用席位为中国银河 证券大连金马路营业部和中国银河 证券大连黄河路营业部，尤其是大连黄河路席位，为龙虎榜常客 。

根据公开数据，中国银河大连黄河路上榜次数为199次，总买入金额高达194.64亿元，在活跃席位中排第56名 。其操作风格激进且纪律严明，常通过龙虎榜营业部席位显露踪迹，成为市场关注的焦点。

陈小群的交易模式不仅在游资圈产生了深远影响，也成为众多普通投资者学的对象。其"情绪合力龙头战法"被广泛研究，成为短线交易者的必修课 。通过淘股吧等平台分享交割单与思路，吸引超10万关注，其操作手法被市场高度关注和模仿 。

然而，随着市场环境的变化，陈小群的交易模式也面临新的挑战。2025年以来，网传"陈小群"席位中国银河大连黄河路营业部的打板成功率为50%，比2024年下降9个百分点 。这一变化反映出在量化交易主导、监管趋严的新市场环境下，传统游资模式正面临前所未有的挑战。

二、交易体系核心要素深度剖析

2.1 情绪周期理论与实践应用

2.1.1 情绪周期的理论基础与阶段划分

情绪周期是指市场参与者的心理状态从贪婪到恐惧、再从恐惧到贪婪的循环过程，它决定了短线资金的进攻与撤退，直接影响题材炒作、龙头股的高度以及市场整体赚钱效应 。情绪周期具有三个核心特征：可重复性（历史不会简单重复，但总会惊人相似）、自反性（情绪极端后必然反转）、传导性（从龙头股→板块→大盘，逐层影响） 。

橡树资本创始人霍华德·马克思在《周期》一书中，用"情绪钟摆"这一精妙比喻，揭示了市场波动的本质。他指出，投资人的心理和情绪如同钟摆，极少停留在理性的中点，而是不断从一个极端走向另一个极端——从兴奋到沮丧，从乐观到悲观，从风险偏好到风险规避 。

情绪周期的核心逻辑在于"赚钱效应"与"亏钱效应"的循环。当市场出现新的热点和龙头股，早期参与者获得了丰厚的利润，这就产生了赚钱效应。这种效应会像磁石一样吸引场外资金入场，更多的人参与进来，进一步推高价格，赚钱效应继续扩散。这个正反馈过程，驱动着市场情绪从启动走向高潮。但是，当价格上涨到一定高度，风险开始累积，早期获利资金有兑现的需求。一旦龙头股出现滞涨或下跌，就会引发恐慌。高位追入的投资者开始亏损，亏钱效应出现。这种亏钱效应会迅速传播，导致投资者争相卖出，形成负反馈，驱动市场情绪从高潮滑向退潮，直至冰点。

陈小群将情绪周期简化为启动期、发酵期、高潮期、退潮期四个阶段，每个阶段对应不同的操作策略：

表格   

阶段 核心特征 龙头表现 量化指标 资金与情绪 核心操作策略
冰点期 亏钱效应显著，市场极度悲观，无主线热点 连板高度80家，形成普涨格局 兑现/减仓：逐步降低仓位 分批兑现利润，停止开新仓追涨
退潮期 亏钱效应蔓延，市场风险释放 总龙头断板或跌停 跌停增多，炸板率高 撤退与防守：空仓或极低仓位 果断卖出高位股，清仓或保持极低仓位

2.1.2 情绪周期的识别方法与关键指标

陈小群通过三大核心指标判断情绪周期阶段：

涨停家数：当日涨停股中，主线题材占比超60%为发酵期的重要标志。当涨停家数超过80家甚至100家时，市场进入普涨格局，情绪达到高潮。而在冰点期，涨停家数可能不足30家。

连板高度：连板股平均高度≥5板为高潮期的典型特征。在启动期，市场开始出现3-4板的试错龙头，它的成功与否，决定了新周期能否开启。在发酵期，龙头股成功突破5板，打开了向上的空间，极大地激发了市场人气。

亏钱效应：前日涨停股次日平均收益≤-2%为退潮期的重要信号。跌停家数的增加是亏钱效应的直接体现，退潮期和冰点期，跌停家数会明显增多。

除了这三大核心指标，陈小群还关注以下辅助指标：

炸板率：指当天涨停的股票在盘中被打开的比例。如果炸板率持续高于40%，说明封板资金的意愿不强，市场情绪脆弱，是退潮或冰点期的重要信号。

涨停溢价率：连板股次日高开率高达57.96%，这是陈小群打板策略的重要依据 。当涨停溢价率持续下降时，说明市场情绪开始转弱。

成交量与换手率：成交量是市场情绪的能量条，换手率则反映了交投的活跃程度。启动与发酵期成交量会温和放大，显示有增量资金入场；高潮期成交量急剧放大，市场极度活跃；退潮期成交量可能萎缩，也可能在高位股上放出天量下跌，这都是危险信号。