存储芯片的逻辑和2026市场预期

存储芯片|DR­AM供应吃紧推高DDR5合约价，2026年获利有望超越HBM3e，机构称存储芯片进入新一轮周期，这家公司子公司的DDR5内存条产品上半年研发成功并实现量产

据媒体报道，根据Tr­e­n­d­F­o­r­ce集邦咨询最新调查，尽管第四季DR­AM合约价尚未完整开出，供应商先前收到CSP加单需求后，调升报价的意愿明显提高。展望2026年，预估Se­r­v­er整机出货量年增幅度将扩大至4%左右，且因各CSP积极导入高效能运算架构以支援大型模型运算，Se­r­v­er单机DR­AM搭载容量将随之提高，推升整体DR­AM位元需求优于预期，导致供给短缺情况延续。由于Se­r­v­er需求维持强劲，预期DDR5合约价于2026全年都将呈上涨态势，尤其以上半年较为显著。Tr­e­n­d­F­o­r­ce集邦咨询分析，2025年第二季时，HBM3e和DDR5仍有四倍以上价差，且前者能为供应商带来较佳的获利，随着DDR5价格持续走扬，于2026年第一季起，DDR5的获利表现将优于HBM3e。

点评：华鑫证券认为，继DDR4涨价之后存储价格持续攀升，存储芯片进入新一轮周期。DR­AM存储厂商应对新兴的AI市场，开始加快制程转换，并倾向于发展下一代的DDR5及HBM，近期DDR5和NA­N­D­F­l­a­sh涨价同样与AI基础设施建设热潮有关，国内存储厂将显著受益于存储的新一轮涨价潮。

公司方面，北京君正 进行了基于20nm、18nm和16nm工艺制程的DDR3、DDR4、LP­D­DR4等多款产品的规划、研发与生产，部分产品已开始向客户送样，根据公司产品规划，更多型号的DR­AM产品将于今年下半年至明年陆续投片。万润科技 控股子公司万润半导体产品包括固态硬盘（SSD）、嵌入式存储（eM­MC）等闪存产品和DDR4内存条、DDR5内存条等内存产品，公司的DDR54800内存条产品上半年研发成功并实现量产。

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