11.9明日计划 嵘泰股份

明日计划 嵘泰股份 $嵘泰股份(sh605133)$

分析维度核心信息主营业务	汽车铝合金精密压铸件的研发、生产与销售
核心产品	汽车转向系统、新能源汽车三电系统、传动/制动系统、车身结构件等
市场地位	汽车转向系统壳体领域的全球领军企，客户覆盖博世、采埃孚等全球知名 Tier1 厂商及国内外头部新能源车企
财务表现	2025年前三季度营收20.94亿元，同比增长19.42%；归母净利润1.48亿元，同比增长17.28%。但近年整体毛利率存在波动。
成长驱动力	1. 主业：新能源汽车轻量化需求、海外市场（墨西哥工厂）拓展-1-7。
2. 新业务：布局机器人核心零部件（行星滚柱丝杠、电机），打造第二增长曲线。
潜在风险	机器人产业化进度不及预期、汽车行业周期性波动、原材料价格波动、产能扩张不及预期等

🔍 深度解读业务基本盘稳固：公司的基本盘是汽车铝合金压铸件，尤其在转向器壳体这个细分领域，其全球市场占有率领先。这意味着公司深度绑定了全球顶级的汽车供应链，业务根基比较扎实。 财务的双面性：公司营收和利润保持增长，显示出良好的发展势头。但需要留意的是，近几年的综合毛利率存在一定的下行压力。这背后可能是由于新项目投产、原材料成本上升以及行业竞争等因素共同作用的结果。 未来的增长点：公司的未来看点主要集中在两方面： 全球化产能：墨西哥工厂的产能释放和扭亏为盈是关键，能帮助公司更好地服务北美客户并规避贸易风险。 新赛道布局：公司通过与江苏润孚动力合资、收购澳多电子等方式，快速切入人形机器人 的核心零部件领域，包括行星滚柱丝杠和电机等。这为公司打开了全新的成长空间，但新业务的商业化放量进度是需要持续跟踪的重点。