东华测试的预期差

$东华测试(sz300354)$【天风机械】小鹏机器人 Ir­on（首个量产高阶人形机器人）

#产品工程化/推进节奏等进展超预期
超预期点
1️⃣整体外观已经完成批量产之前的工程化迭代（量产版本略轻便，身高低于1.7米），量产型号区分性别，甚至个性等，应用场景指向服务业（软包覆材料拟人且更为安全，市场空间潜在规模更大），并表示后续以进入家庭为目标，我们认为公司定义清晰，具备将来大批量生产销售的可行性
2️⃣通过发布会女性特征机器人的导入，并匹配“猫步”的步态，克服了传统人形机器人震动和噪声大的缺点，领先于目前已有的同代次产品，脚部被动自由度和“力位”一体控制在其中起到了非常重要的作用
3️⃣量产供应链准备时间定为26年4月，并将于26年底进行量产，并将有望向“先锋”个人消费者发售（汽车用户渠道优势明显），利用其传统汽车供应链人才优势，1000人以上的项目团队规模为已知国内最大，且Ro­b­o­t­a­xi技术平移（VLM➕VLA），在此基础上开发VLT强化“大小脑”能力，并追求车规级的可靠性
投资机会（包含但不限于）
1️⃣东华测试 ： 提供传感器（力传感器、编码器）➕驱动/控制平台（按要求定制），“力位一体”控制为人形机器人产业趋势，实现步态轻盈（低震动、噪声）
2️⃣丰立智能 ： 提供谐波 减速器（手部6个）➕手指传动部件（齿轮箱、传动齿等）
3️⃣汉威科技 ： 提供电子皮肤（压阻式/电容式 传感器等），提供稳定的触觉感知
4️⃣世运电路 ： 提供汽车/机器人/飞行汽车，功率器件“埋嵌式”PCB➕固态电池方案，实现更为经济高效的能源利用效率
5️⃣豪能股份 ： 不同代次传动方案- 行星减速器供应商