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昨日（11月5日）A股走出低开高走、探底回升的行情，整体呈现“缩量反弹、结构分化”特征，具体复盘如下：

一、指数表现：全线翻红，创业板领涨

- 上证指数 ：低开后震荡回升，收涨0.23%报3969.25点，盘中最低触及3922.58点（靠近20日均线支撑） ；
- 深证成指 ：涨0.37%报13223.56点，深V反弹态势明显 ；
- 创业板指 ：表现最强，涨1.03%报3166.23点，领涨三大指数 ；
- 沪深300 ：微涨0.19%报4642.61点，权重股表现平稳。

二、盘面氛围：涨多跌少，涨停潮集中

- 个股涨跌比3380:1905，超3300只个股上涨，赚钱效应回暖 ；
- 涨停83家、跌停仅7家，连板股活跃（如*ST东易 22天17板、ST中迪 14连板），ST板块分化明显 ；
- 成交额1.87万亿元，较前一交易日缩量约6%，场内资金偏谨慎，场外资金进场意愿不足 。

三、板块动向：电力设备领涨，防御板块走强

- 领涨板块：电力设备（金盘科技 、中能电气 等“20cm”涨停，特变电工 、保变电气 等多股涨停）、煤炭（安泰集团 涨停，大有能源 涨幅超8%）、商贸零售（东百集团 涨停，中国中免 跟涨）表现强势，免税概念受政策利好异动（海南发展 6天3板） ；
- 走强逻辑：电力设备受益于电网建设需求，煤炭因冬季取暖旺季供需改善，免税板块受“市内预订、口岸提货”政策推动；
- 调整板块：科技股小幅调整，前期热门成长赛道表现平淡，资金偏向防御性板块。

四、核心驱动因素

1. 外围影响：隔夜美股暴跌导致A股开盘跳水，但A股独立行情凸显，资金抄底支撑指数回升；
2. 政策预期：中美关税缓和（11月10日起停止部分商品关税）、免税政策优化，利好出口型企业和消费板块；
3. 资金偏好：缩量环境下，资金聚焦低估值、政策利好板块，小盘股超跌反弹机会受关注（中证2000指数走势较强）。

五、后续关注：震荡格局未改，紧盯支撑位

市场短期或维持3900-4050区间震荡，需关注20日均线能否站稳，以及政策落地节奏、外围市场波动等因素 。

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