横跨两个月，千字长文梳理风格切换与首开-大有-合富中国周期的逻辑

首开周期9月3启动，918结束，当时的背景是大盘从中报业绩后的英伟达 链主升抱团结束，液冷作为最后的补涨英维克 第一波见顶，中芯国际 ，寒武纪 双双收对子顶（中芯后来国庆献礼行情走出来了，寒王至今顶部依然定格在1595.88），最后叠加当时中信第一次出现了压单，所以大盘开始主升厚的第一个回调周期。后来碰到了阅兵日集体大兑现（9月3），国家队隔岸观火，如此一来第一个主升后的周期就结束了。资金从高位扩散，诞生了首开股份 。大票方面资金低切到了固态电池（固态）与半导体扩产链条，先导智能 作为第一个固态被打到100%异动的票是829启动的，后来固态电池扩散到了储能，一直炒到今天，半导体扩产链条则是以通富微电 ，凯美特气 作为主载体炒到国庆后结束。首开的特征是低价，非主流题材（房地产），用大阳线反复穿越，中间断板一次，后来跟着大盘一起主升，最后918抗战纪念日再一次被国家队不救火+机构兑现结束。



大有能源 ，9月26日启动，10月23日结束。9月份整个市场的节奏是经过9月3一役，资金切换到电池储能+半导体扩产两条线，ai则在9月5-9月17经历了一个急跌后自发修复的过程，胜宏科技 抓住了叙事窗口创出新高（当时英伟达新方案对pcb的上修），低位的存储因为涨价被吹起来了第一波，机器人 也传出特斯拉 审厂的故事，实际上风格切换的并不明显，相当多的科技股都还存在一个二波预期，918那个大跌反而市场是在抱团回科技股的，所以我也不认为918是一个明显的节点，仍然是风格延续。真正要重视的节点只有三种，（1）强度启动。（2）普跌（龙头）终结。（3）对利好的低预期和利空的超预期。所以紧接的节点日是922-925这几天，当时先出了一个国产版本的星际之门，经过了一个周末的发酵周一走了一个兑现的走势。后来阿里资本开支超预期，924当日阿里巴巴 涨了10个点，ai链又要跃跃欲试了，液冷刚启二波，但是925 926又走了一个大兑现走势，风格转向了以偏半导体扩产为主线的轮动风格。
大有能源的审美和首开一脉相承，完全避开了科技概念，是一个完全的筹码驱动+低价股。
下图：925的策略与当时的盘面观察

10月，本来是要走一个半导体国庆完兑现+消费兑现+ai延续弱势的剧本，10月10号国庆后的那个周五以上的方向每一个都遭遇了市场自发性的非常显著的兑现，可以算作一个自发低于预期的节点。但是taco trade那天的跌幅还是给了科技股一个超跌后反弹的机会，此外，离三季报披露还差半个月，又到了炒业绩的时候，所以中报业绩的那一群抱团股又重新占据了主线位置。中间的一个大变量是open ai和英伟达、谷歌合作1.6T光模块大幅上修，ai的叙事又阶段性的回归了，所以中际成了英伟达链里唯一一个新高股。当时需要面临一个选择，就是是否相信科技股会重新启二波，并让二线票也走出了中际一样的新高走势。
当时的想法是，在关税的前后两天，我们虽然有理由认为10月会复刻4月先咋坑后填坑的走势，但和4月唯一的不同就是拥挤度，高位的ai只要有一些交易性的因素则更容易开启拥挤度下的爆杠杆场景，所以那几天是无论如何也不应该去。知道10月下旬，AI爆杠杆的风险逐渐接触，需要再次判断在这个点位有什么叙事能支撑他们的能见度再上一个台阶，高位的突破如果没有新的叙事，仅仅依靠存量逻辑，非常容易走出一个双头，紧接着买盘再次枯竭引发顶背离。当时觉得只有中际上修1.6T的新故事或许可以支撑，但是在缩量下普涨完全不支持（当然事后看还有一个认知不够的存储也走出来了），至于三季报都知道很好，那么超预期是否能代表讲出新的故事?中报的时候大家是真的没想到需求可如此景气，三季报可能会超预期，但大概率引发不了重估了，因此三季报不好就砸盘，好就冲高一天，后续继续回归本身的节奏。综上来说科技线就完全没有参与。

那么选择可以参与的逻辑是什么呢，第一是我注意到微盘股指数其实在9月23日那个节点开始就强于大盘，后面大盘的几次科技抱团崩塌反而让微盘指数逐渐震荡上行。连10月14那个关税日都是微盘股第一个微盘拉红。说明风格其实很早就在我前面观测的节点开始切换了，并经过关税日的验证确定了小盘风格可能会更强。第二是我10月13日的帖子里复盘4月的taco trade其实是走了一个短期从普反，到轮动，最后再度集中的过程。最后恰逢155出台，当时就定下来了炒量子，核聚变，灯塔工厂，航天这种小科技的目标，回头看判断还是足够正确，而大有能源，就是10月后半段和微盘股指数进入主升共振的小盘股，同一时间上证指数 呈现震荡状态，主线虽然尝试着往科技抱团的三季报回摆，最终依然被小盘股分流了很多。

下图是10月13盘面观察：

所以到了10月底，我们已经基本从盘面看到了一些端倪：量子科技，核聚变，航天这种之前用来轮动的小题材整个10月上了强度，而且155开完会后其实没有兑现，反而是二波起来。中间还吹出了深地经济，灯塔工厂这种人造概念。而且10月底的时候，这种风格被强化：寒武纪、易中天等等出了业绩以后都得到了如期的兑现，同时炒马，炒福建这种越来越无厘头的小盘+低价股风偏起来了。所以我们需要等一个科技加速崩盘，把大盘从4000的脆弱点位带下来，同时找一个穿越的小盘股连板龙头，享受正式的风格切换。实际上这种买点是第一波首开的思路。
具体标的的缩圈，可以按照11月炒妖股的思路，一般要具备地名，或好听的名字，叠加低价，50亿以下的市值。平潭发展 很好，但是市值大了点，在这一波启动前市值也有70亿，而且他的主升节点太早，是在10月23号起来了，中间用一字板的方式度过了科技想要抢夺主线的三季报期间，最后也自然随着10月30，31两天三季报结束，科技股被集体爆砸+大盘冰点断板了。当时的平潭发展连板下的第二梯队是时空科技 ，也是个一字板选手，不用看。第三梯队是合富中国 +瑞尔特 +亚士创能 的二进三，后续很标注的亚士创能淘汰，剩下一个一字载体瑞尔特，一个换手人气合富中国。而合富中国还同时具备了（1）名字+吉祥。（2）地方-福建。（3）低价。（4）小市值（5）穿越10月30，31 两天冰点，再穿越11月3（瑞尔特一字天地板），成了唯一高标。我觉得合富起码能看到大有能源的高度，而上限不排除成为妖股，唯一的缺陷就是出世早了一点，可能11月初首版会更好，不过当下低位的梯队里也没看到比合富中国更符合审美的票。


至于其他版块，继续关注量子，核聚变，深地，ai软件，航天，脑机，以及一些无脑的新科技标的/版块，业绩真空期就是发挥想象力的最好时候。比如曾经发酵过一天的金属空气电池雄韬股份 ，人造蛋白禾元生物，周末吹出来的芳香胺，独居石。
此外还有一个跨年妖的备选池子分享给大家，都是低价+小盘+横盘形态+地名/吉祥/动物的组合，如果有异动可以关注，发的有点晚，没想到从上午码字到现在池子里有三个涨停。