新剑签约特斯拉灵巧手1000万套大单

查完了：假！

章盟主闻讯大买6.8医院。

一、T新产能指引明确，产能充沛锁定订单确定性

•近期接到T新产能指引：2026年中准备周产1000台机器人产能起步，后续爬坡至5000-10000台，客户发展速度加快，指引进一步明确。

•公司已具备周产500台配套产能，正按照T指引同步扩产，深度绑定大客户节奏。目前通过杭州XJ实际供货T，产品涵盖行星滚柱丝杠+灵巧手微型丝杠，将直接出现在T供应链名单，并协同XJ海外建厂，确定性强。

二、行星滚柱丝杠：双路径切入T链，技术+产能壁垒稳固

① 深度绑定XJ：作为T丝杠主力供应商，公司长期为其代工，价值占比超50%。待T开放二级供应商，公司有望直接供应行星滚柱丝杠，价值量进一步提升。

② 携手SFL：SFL拟为T供应模组、丝杠寻求外包，公司已密切接洽并送样整根丝杠，进展顺利。

③ 国内客户突破：已对接XP、XM、LX、ZJ等头部客户并送样，丝杠技术接近顶尖水准，国产客户拓展进度领先。

三、灵巧手微型丝杠：三款产品全面覆盖，对接T及头部客户

已开发0401/0301/ hk03005 三款微型丝杠，主流客户全面覆盖：包括T、宁波Tier1等；与国内所有主流灵巧手公司对接，包括头部YS、XM、XDJY、LSZN等。

四、轴承及结构件：人形机器人轴承包 核心供应商，向整机结构件升级

已成为国产新势力及Tier1主要轴承合作伙伴。北京大客户将整机结构件打包下单，单个机器人结构件里100-130个轴承，目前ASP超10万元。

盈利预测

• 主业：预计25-26年净利润1.5/1.9亿元，给予26年20X PE，主业市值40亿元。

• 机器人：按海外/国内量产100/50万台，丝杠+轴承（暂不考虑整机结构件）ASP合计4.3万元，公司份额20%、净利率10%，30X PE，机器人业务市值390亿元。

• 合计目标市值430亿元，当前市值171亿元，当前空间151%，重点推荐！

来源：开源证券

这个小作文，基本属于出口转内销。

目前对Gen 3的预期包括：

1. 运动能力更强：更稳定、更快速的行走，可能具备小跑、上下楼梯或应对更复杂地形的能力。

2. 精细操作能力提升：手部自由度更高，能完成更复杂的组装或操作任务。

3. 自主性更高：依赖更强大的端到端AI模型，能理解更复杂的自然语言指令并执行多步骤任务。

4. 设计更接近量产形态：在材料、结构、驱动方式上进一步优化，为最终的成本控制和量产做准备。

同时，Gen 3 展示的可能不仅仅是机器人本身，而是一整套 “机器人即服务”或“解决方案” ，包括机器人的硬件设计、软件操作系统、AI训练平台、以及与特斯拉其他产品（如Dojo超算、FSD）的协同效应。

如果说未来一两年机器人有个类似ChatGPT的行业临界点，那么接下来的Gen 3发布可能是最接近的一个事件。

特斯拉宣布将于11月6日举行股东大会，股东将在大会期间对三个关键提案投票，包括CEO马斯克薪酬方案、股权激励计划及董事选举。


潜在的机器人Gen 3发布。

首先，根据特斯拉的目标，特斯拉明年量产指引明年是几万到几十万级别，这意味着明年是特斯拉机器人重要的量产之年，那么今年的发布会、说明会就很重要。

其次，从机器人迭代更新来看，2021年左右出来的Gen 1只是一个穿着机器人皮套的人，2023年左右发布的Gen 2则实现了重大飞跃，能够行走、抓取物体、完成简单的分拣任务，手指灵活度大幅提升，重量也减轻了。

今日市场有传闻称，特斯拉已向中国供应商三花智控下达了价值6.85亿美元的Optimus线性执行器订单。 

三花智控：让俺查查。

国内汽车行业高端弹簧生产商，应用于人形机器人的弹簧处于小批量交样阶段 

美力科技：拟1500万元收购控股子公司部分股权

雷迪克
控股子公司誊展精密深耕高精度微型化传动产品，重点布局机器人灵巧手领域；核心产品包括微型滚珠丝杠、标准式行星滚柱丝杠以及反向式行星滚柱丝杠等已实现规模化量产，产品广泛应用于人形机器人关节驱动及高精度操作场景

咋还整开板啦？