10.13 稀土管制，特特搞事。金力永磁

一、事件背景与核心矛盾
中国稀土 反制升级2025 年 4 月，中国对钐、铽、镝等 7 类中重稀土实施出口管制，10 月进一步将管制范围扩大至 12 种元素，并首次明确将半导体与国防工业列为管制对象。此举直接切断全球 90% 以上的中重稀土供应链，而美国汽车工业对中国稀土 的依赖度高达 72%。
美国汽车工业的致命短板每辆纯电动车需 5-10 公斤钕铁硼磁铁（含镝、铽），混合动力车需 2-3 公斤。美国虽重启芒廷帕斯矿，但冶炼分离技术不足，80% 矿石仍需运往中国加工。更严峻的是，美国高性能钕铁硼磁体产能仅能满足本土需求的 12%，而中国占据全球 90% 的专利和产能。
供应链危机已演变为停产现实管制实施两个月后，福特暂停芝加哥工厂探险者 SUV 产线一周，日本铃木雨燕混动车型因钕铁硼磁铁短缺全线瘫痪。美国汽车联盟报告显示，通用、福特等车企的稀土库存仅够支撑 2-3 周生产，博世、采埃孚等零部件巨头数百条供应链面临中断。
金力永磁 （300748）
核心逻辑：全球风电与新能源汽车磁材双龙头，2025 年产能达 4 万吨，其中 8000 吨用于特斯拉 上海工厂。公司开发的 “晶界渗透技术” 使镝用量减少 50%，成本降低 18%。
产能布局：包头基地二期（年产能 1.5 万吨）2025 年 Q3 投产，采用 100% 绿电生产，获欧盟碳关税（CBAM）豁免资格。
财务表现：2025 年上半年净利润 5.49 亿元（同比 + 92.9%），海外收入占比提升至 35%，毛利率维持 28% 高位。