外围惊魂跳水，大A子何去何从？_A3000灵魂

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这个周五晚上，想必大家都被外围的大跌搞得当晚睡不着觉了吧，包括币圈的小伙伴们，周五晚上到第二天早上，恐慌情绪血洗了整个币圈，爆仓资金达到了200多亿美元。纳斯达克，标普，道琼斯，富时中国，应声齐跌，鹰酱股债汇三杀。

大家不由得想起今年4月7日发生的惨案

当晚市场：

美股三大指数集体大跌，道指跌1.9%，纳指跌3.56%，标普500 指数跌2.71%。纳指、标普500指数创4月以来最大单日跌幅。大型科技股普跌，博通跌近6%，特斯拉跌超5%，亚马逊跌近5%，英伟达跌超4%，苹果、Meta跌超3%，微软、谷歌跌超2%。

半导体概念股跌幅居前，费城半导体指数大跌6.32%，Circle跌超11%，Arm跌超9%，AMD、高通、Coinbase跌超7%，科磊跌超6%，美光科技跌超5%，阿斯麦跌超4%，英特尔跌超3%。黄金、烟草以及稀土等少数板块走高，金田涨超2%，美国黄金公司涨超1%。

纳斯达克中国金龙指数收跌6.1%，本周累计下跌8.37%，热门中概股普跌，蔚来、金山云跌超10%，哔哩哔哩跌超9%，百度、阿里巴巴、小鹏汽车跌超8%，京东跌超6%，拼多多跌超5%，爱奇艺跌超4%，理想汽车跌超3%。

回顾近期的中美博弈时间轴的历史事件

总结下来如下：

1），美国大豆丰收，中国不买，没有中国订单

2），美国想买中国的稀土，中国不卖。

3），中国不买英伟达的H20芯片，反手调查高通的垄断

4），美国对中国船舶收费，中国对等强硬迅速反击

5），中国买必和必拓的铁矿石，要求用人民币结算，必和必拓同意。

这次，建国又威胁加税，结果先把欧美股市跳水了。

然而，在发布的第二天晚上，我们看到当日新开设的神秘账户在发布前30分钟提早布局做空，豪赚1.92亿美元离场。不由得感叹，这黄毛又开单了，21世纪最伟大的操盘手

对中美等海外形势的理解

1、和四月双方深思熟虑后的博弈不同，中美摩擦的升级带有一定“意外性”，本轮中方的出口管制措施意在打补丁与长期制度建设，而非加剧短期冲突。而“面子受损”叠加农产品采购谈判进展缓慢，可能是触发特朗普极端反应的重要原因。因此，既然冲突因意外而起，对话与澄清的速度也可能比四月更快。

2、四月博弈已充分证明，“斗而不破”仍是中美关系的主基调，极限施压并无益于实现特朗普的任何对华目标，稀土供应短期也无解决办法。除关税外，特朗普可用的制裁筹码同样有限，如大飞机零部件、工业软件、乙烷等手段此前均已用过。特朗普将关税生效日期设定为APEC峰会后的11月，且在采访中仍保留了会晤的可能性。因此，TACO交易的模式仍将重现，若市场出现明显情绪过激反应，可能带来布局机会，可关注自主可控以及关键资源与短期超跌等方向。

3、若后续仍有会晤，可能聚焦解决当前风波，但全面协议的条件并不成熟，仍需时间。客观来看，当前中美双方在芬太尼管控方式、对美投资范围与规模、对美采购必要性、24%豁免关税的处理方式上均有分歧。且鉴于双方经济韧性、最高法判决的不确定性、中期选举的需要等因素，时间对美方或更加不利。我们认为，明年一季度可能是特朗普对于中美协议的心理底线，双方仍将延续谈判进程，在此之后需将精力转向中期选举。

4、除中美外，近期法国和日本政局动荡。客观来看，我们认为法国财政问题在政治意义上几乎没有解决路径，左翼与极右翼均主张延续福利泛化，财政纪律毫无选民基础。近期黄金持续上行更多反映发达经济体的主权信用压力，即使中美后续再度缓和，即使地缘冲突陆续化解，在法国财政问题找到政治解决路径之前，黄金机遇都有望延续。

关于明天，大家也不必过于恐慌，如果发生4.7一样的行情，就能确定是危机中的机。毕竟懂王已经开完单，赚到了钱，后面当做没事人继续该干嘛干嘛了。

从护盘角度看：银行经过三个月的调整，位置已然不算高，外加保险、证券三季报确定性，以及军工也经历了1个月的调整，这些对于上证指数都是中坚力量。

10月份开始市场炒作逻辑聚焦在国产替代、自主可控+稀土反制。高位科技即便没有这次黑天鹅，连续逼空涨多了也是短期顶部叠加三季报真空期估值需要被证实或证伪。应当去挖掘这些方向的低位龙蛋，谈是谈不出结果的，中美博弈迟早要亮剑的，国产替代、自主可控是被卡脖子的方向，反制是卡对方脖子的方向。这两个都不会太差。高低切，积极应对。

对于明天的开盘，如果恐慌低开，我认为是个比较不错的左侧低吸带血筹码的节点！！主要还是三季报线和十五五线，业绩线的稀土、化工、金属、券商，十五五的科技国产自主可控、可控核聚变、商业航天、量子科技

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