麦捷科技：高端电子元件核心供应商，AI与汽车电子驱动增长

精密电感与射频滤波器技术打破国外垄断，麦捷科技 在AI服务器和新能源汽车领域占据不可替代的地位。

全球电子元器件行业竞争激烈，日系厂商长期主导市场。然而，一家中国公司凭借自主研发的磁性元器件和射频器件，成功进入全球顶级客户供应链，成为高端电子元件领域的重要参与者。

麦捷科技的核心产品一体成型电感产销量位列大陆厂家第一，LTCC滤波器在技术规格及市场份额表现上均为业内领先。

01 行业地位：从国产替代到全球竞争

麦捷科技成立于2001年，深耕电子元器件行业二十余载，已发展成为国内领先的磁性元器件及射频器件供应商。

公司是国家级高新技术企业、深圳市级企业技术中心和博士后创新实践基地，更被国家发改委确立为中国电感制造行业“示范化工程”企业。

目前，公司核心产品一体成型电感的出货份额位列大陆厂家第一，是国内少有的同时量产LTCC与SAW滤波器的厂商。

02 技术优势：突破高端元件技术壁垒

麦捷科技的技术护城河主要体现在材料配方、工艺技术和封装设计三大领域。

在材料方面，公司自研纳米晶软磁合金，磁导率是传统铁氧体的5倍，高频损耗降低50%。这种材料突破使得公司产品在高频高电流场景下表现卓越。

工艺上，公司的一体成型工艺良率达95%，远高于行业平均的80%，支持0402超小封装下通过5A以上电流。这一工艺能力全球仅3家厂商掌握，麦捷科技是其中之一。

公司还创新性开发出流延湿法制造LTCC射频元器件的整套工艺技术，克服了采用湿法制造的一致性和精度难题，大幅降低了生产成本。

03 产品矩阵：覆盖多元高端应用场景

麦捷科技的产品线布局全面，覆盖了电感、射频器件、变压器和LCM显示模组四大领域。

电感产品包括一体成型功率电感、绕线功率电感和叠层片式电感，广泛应用于移动通讯、汽车、工业等领域。其中移动通讯的市场份额最大，汽车及新能源领域的增速最快。

射频器件方面，公司生产LTCC滤波器、SAW滤波器及射频前端模组。滤波器是射频前端中最重要的分立器件，能提高信号的抗干扰性及信噪比。

变压器产品主要由控股子公司金之川供应，主要应用于通讯基站、光通信设备、快充、高端服务器等信息技术产业和新能源汽车、光伏、储能等领域。

04 应用领域：绑定顶级客户，受益科技浪潮

麦捷科技的产品已进入多个高速增长赛道，与行业顶级客户建立了深度合作关系。

在AI服务器领域，公司已成为英伟达 、华为昇腾供应商。高端AI服务器需要装4800-5000颗电感，比传统服务器多10倍，价值量也翻了10倍。

新能源汽车方面，公司已通过比亚迪 认证，车载业务占比提升到15%。纯电车单车电感价值已从燃油车的几美元涨到50-80美元。

公司还进入了机器人 供应链，为人形机器人提供关节供电和数据传输解决方案。同时，公司已通过苹果 MFi认证，为AI眼镜等高端穿戴设备提供微型电感。

05 稀缺性与不可替代性

麦捷科技的市场地位具有独特性和难以复制性，主要体现在三个方面。

技术门槛方面，公司是全球唯三能够量产0402封装下实现5A饱和电流的电感厂商之一（另外两家是村田和TDK），也是国内少有的可同时量产SAW与LTCC不同工艺射频前端器件的厂商。

认证壁垒上，公司获得了华为昇腾、AEC-Q200（车规）、苹果MFi等认证。这些认证并非轻易可得，相当于为客户设置了门槛，其他企业难以抢夺订单。

产能与交付能力上，公司建立了完善的供应链体系和快速响应机制，能够在2～12小时内为客户提供技术支持和服务响应。

06 增长驱动：多重赛道共振

未来几年，多个技术趋势将共同推动麦捷科技业绩增长。

AI算力需求爆发推动高端电感需求。AI服务器单机电感用量是传统服务器的10倍，价值量也相应提升。公司已向浪潮、中兴、联想等服务器厂商批量供货。

汽车电子化率提升增加元件需求。纯电车电子成本占比高达65%，远高于燃油车的15%-28%。随着800V高压平台和智能座舱普及，电感用量还会继续增加。

5G/6G技术升级带动射频元件迭代。5G手机SAW滤波器用量为30-40颗，6G太赫兹频段对射频器件提出更高要求，产品单价可能上涨50%以上。

技术创新是麦捷科技最深的护城河。公司已获授权专利、计算机软件著作权及布图设计共计189项，其中发明专利41项。

随着AI、新能源汽车和5G/6G通信技术的快速发展，对高端电子元器件的需求将持续增长。麦捷科技凭借其在磁性元器件和射频器件领域的技术积累，已在国内高端电子元器件领域占据了不可替代的位置。

$麦捷科技(sz300319)$