9月22日主题复盘 | AI硬件迎多重催化，存储连续爆发，国产芯片强势

一、行情回顾

市场全天探底回升，三大指数小幅上涨。黄金股集体大涨，湖南白银 涨停。消费电子 板块走强，立讯精密 等多股封板。芯片板块延续强势，德明利 涨停创新高，中芯国际 、海光信息 、江波龙 等均创历史新高。机器人 概念股继续活跃，首开股份 录得14天12板。下跌方面，影视股集体调整，中国电影 等跌停。个股跌多涨少，沪深京三市近3200股飘绿，今日成交2.14万亿。




二、当日热点

1.存储

存储概念今日大涨，德明利2连板，万润科技 、聚辰股份 、开普云 等大涨超10%。

除了连续的涨价催化外，摩根士丹利 近期又发布报告，将存储行业的评级从“中性”上调至“有吸引力”，认为行业将迎来一波超级周期。

其表示，尽管HBM存在价格竞争和市场份额变动的风险，但整体存储行业将在2026年出现供需错配，推动价格上涨和资本开支上升。如AI推动的高密度QLC eSSD需求激增，2026年新订单可能相当于2025年全年市场规模。

民生证券认为，短期看，SSD供应商受益于CSP转单需求，Trendforce预计整体eSSD合约价有望季增5-10%。中长期看，冷数据向温热数据转变、SSD成本下滑，SSD份额有望逐步提升。DRAM方面，AI需求持续催化，RDIMM价格持续攀升。

国盛证券表示，供需失衡下DRAM市场在2025年下半年迎来全面涨价行情，NAND在部分应用市场尚未达到盈利水平，而原厂在持续投入产品、技术与设备的同时需兼顾投入产出比，因此NAND利润率的修复已迫在眉睫。

需求端AI推动存储全面升级、需求大幅提升，供应紧缺，进入涨价通道，未来原厂将产品优先供应对于涨价的接受度更高北美客户，国内供应受到挤占，看好国产存储厂商受益于周期（供需紧缺带来涨价）+成长（AI推动存储全面升级）+国产化浪潮。

2.国产芯片

国产芯片概念今日大涨，天普股份 14连板，鼎信通讯 2连板，和而泰 、东华软件 等多股涨停。大票方面，海光信息大涨10%，中芯国际 大涨6%，再创历史新高。

消息上，9月19日，上交所上市审核委员会定于9月26日审议摩尔线程首发事项。
资料显示，摩尔线程已推出多代GPU架构产品矩阵，包括但不限于适用于智算中心、PC显卡、应用模型等领域的产品，其MUSA统一架构与英伟达 CUDA类似。财务方面，公司2022-2024年分别实现营业收入0.46亿元、1.24亿元、4.38亿元，三年复合增长率208.44%。2024年末Pre-IPO轮投前估值246.2亿元。

财通证券 认为，目前中国AI加速卡市场国产份额超40%，产业链形成“融资—研发—落地”正向循环，走独立可持续路径。

浙商证券 表示，随着算力芯片国产化加速，“AI+”政策与自主可控算力战略强化本土链路需求，国产设备渗透率加速提升。中美科技竞赛下，国内先进晶圆厂扩产更多是从供应链本土化的角度考量，甚至需要在特定环境下去适度超前建设，扩产确定性较强，对设备订单展望乐观。

3.苹果 产业链

苹果产业链今日也大幅上涨，立讯精密、歌儿股份等秒板，鸿富瀚 涨停，歌儿股份大涨超7%。

据The Information9月19日消息，近日，OpenAI已与苹果公司的设备组装商立讯精密签署协议，共同打造一款消费级设备。据悉，该款设备目前仍处于原型开发阶段，预计能与OpenAI的人工智能模型深度协作。

值得注意的是，立讯精密可能并非唯一参与其中的苹果供应商。同样为苹果代工AirPods、HomePod及Apple Watch组件的歌尔股份 ，或被邀请为OpenAI的首款消费级硬件产品提供扬声器模块。

据快科技9月20日消息，由于标准版iPhone 17的需求超出预期，苹果公司正加大该设备的生产力度。在预售首周表现强劲后，苹果已通知两家供应商，将iPhone 17的日产量至少提升30%。

高盛 最新研报显示，iPhone 17系列交货时间较iPhone 16明显延长。中国大陆市场表现尤为突出，交货时间平均增加了17天，达到27天的等待期。

摩根大通 将苹果公司目标价从255美元上调至280美元。

开源证券认为，随着大模型压缩和量化技术的不断提升，知识密度持续增大，终端搭载的模型能力值逐步增强。2024年2B参数量的大模型MiniCPM能力与2020年GPT-3175B大模型能力接近。往后看，大模型的规模化扩展需依赖云端和终端的协同工作，通过云端搭配终端进行AI计算工作负载的分流，带来成本、能耗、性能等方面的优化，AI处理的发展重心有望逐步从云端向手机、PC等终端载体转移。

其表示，AI终端围绕“算力、能效、交互”三大核心发展：硬件上，SoC集成NPU提升本地算力，存储向高带宽、低延迟演进，提高端侧AI模型使用体验。能效上，散热技术从石墨片向超薄VC均热板、同时电池往高容量高效率方面演进。

苹果产业链方面，方正证券 表示，25年起随着AI手机渗透率持续提升，叠加苹果创新周期的影响，行业新技术有望盛行，从而引发新一轮换机潮。AI手机等创新有望带动3C产品生产线升级，生产设备有望迎来新一轮更新迭代。一方面，电池需求提升可能增加消费锂电设备投资；另一方面，新产品为手机生产过程中的自动化组装、装配、检测环节提出了更高要求，设备厂商有望迎来新订单。

除上述热点外，机器人、黄金、算力等均有活跃；跌幅方面，大消费、影视等跌幅居前。