利弗莫尔的投机思维

杰西·利佛摩尔（Jesse Livermore）是20世纪初最著名的传奇投机者，他的交易理念与巴菲特的价值投资完全相反，是趋势投机的典范。

他的核心理念可以概括为：“顺势而为，追逐市场波动，通过价格差获利。”

核心理念与关键原则：

1. 追随市场最小阻力路径（顺势而为）

核心思想： 市场趋势（无论是上涨还是下跌）一旦形成，就会沿着阻力最小的方向继续发展，直到力量衰竭。交易者的任务是识别趋势并跟随它，而不是预测或对抗它。

利佛摩尔名言：“永远不要与市场为敌。”

怎么做：通过市场行为（主要是价格和成交量的变化）来判断趋势的强度和方向，在趋势确认时入场。

2. 关键点交易

核心思想： 等待市场发出明确的“信号”再行动。这个信号就是“关键点”，即价格在盘整后选择向上或向下突破的那个时刻。

怎么做：他非常有耐心，会等待股价创出新高（在上涨趋势中）或新低（在下跌趋势中）时才入场交易，因为这确认了趋势的强度。他不在乎价格绝对值的高低，只在乎趋势是否确立。

3. 让利润奔跑，快速止损

核心思想： 这是利佛摩尔理念中关于风险管理的核心。

· 让利润奔跑： 一旦你做对了方向，并且趋势仍在继续，就要牢牢持有头寸，不要急于兑现小利，以期获取最大化的趋势利润。

· 快速止损： 一旦市场走势证明你的判断是错误的（例如，价格反向突破了某个关键点），必须毫不犹豫、迅速果断地止损离场，保护本金。

  生动比喻：就像在铁轨上看到火车冲来，你会立刻跳开，而不是争论火车是否应该来。“亏损是交易的成本，如同开店的房租和薪水。”

4. 资金管理：金字塔加码法

核心思想： 不要一次性满仓入场。只在盈利的基础上加仓。

怎么做：先建立试探性头寸（比如20%），如果市场按预期方向移动并带来了浮盈，证明判断正确，再在下一个关键点追加资金（再加20%）。这样，你的仓位成本始终处于有利位置，平均成本会越来越好。绝对不要在亏损的头寸上补仓（摊平成本），那等同于“自寻死路”。

5. 研究市场整体状况

核心思想： 不要只盯着单只股票。要将市场（大盘指数）、板块和个股结合起来研究。“龙头股”的走势通常能预示整个板块或大盘的方向。

怎么做：他通过同时交易多种股票来验证自己对市场整体趋势的判断。如果买入的几只股票都开始赚钱，说明他对大势的判断是正确的。

6. 情绪控制是终极法则

核心思想： 投机最大的敌人不是市场，而是自己。贪婪、恐惧、希望和缺乏耐心会让人违背自己的交易规则，从而导致毁灭。

利佛摩尔的名言：“华尔街没有新事物，人性不变，市场也不变。” “赚钱的不是你的想法，而是你静坐等待的功夫。”

怎么做：建立并严格遵守自己的交易系统，用纪律来克服人性的弱点。

重要提示： 利佛摩尔的生涯极具戏剧性，他数次大起大落，最终破产并自杀。他的方法虽然逻辑严密且曾带来巨额财富，但对执行者的纪律性、心理素质和天赋要求极高，风险巨大。他本人也承认，投机是极其艰难的游戏，绝大多数人都不适合参与。这与巴菲特倡导的、更适合普通人的稳健价值投资路径形成了鲜明对比。