1. 《光伏龙头股：垂直一体化+技术突破，估值修复可期》

新能源赛道龙头股：技术迭代与政策红利下的成长逻辑

以某光伏组件龙头为例，其核心竞争力在于垂直一体化产能布局，硅片、电池、组件自供率超80%，有效抵御上游原材料价格波动，2023年毛利率较行业均值高3.2个百分点。

政策端，国内户用光伏补贴延续叠加海外主要市场清洁能源装机目标上调，公司海外营收占比从45%提升至58%，分散单一市场风险。技术层面，其TOPCon电池量产转换效率突破26.5%，较传统PERC电池发电增益约10%，在竞价项目中具备成本优势。

短期看，Q1订单量同比增长40%，库存周转天数降至45天，运营效率改善；长期随着全球能源转型加速，叠加公司在HJT等下一代技术上的研发储备，有望持续抢占市场份额，当前市盈率低于行业近3年均值，具备估值修复空间，但需关注国际贸易壁垒及原材料价格反弹风险 。