在风起云涌的资本市场中，寻找一家兼具极致安全边际与巨大重估潜力的标的并非易事。天健集团（股票代码：
000090）——这家根植于深圳的“城市建设与服务综合平台”，正是一座未被市场充分发掘的“价值金矿”。它完美契合了“价值派”与“成长派”的双重审美。
阅读完本报告，您将理解为何天健集团是目前市场上难得一见的、让人渴望买入并安心持有的优质资产。
一、 核心投资亮点：进可攻，退可守的稀缺标的
“深”耕多年，禀赋优越：核心中的核心
天健集团是深圳市国资委直接控股的重点企业。这一背景意味着：
资源获取优势：在深圳这座中国特色社会主义先行示范区，天健在获取优质项目，尤其是市政工程、棚改、综合管廊等政府项目上，具备无可比拟的竞争力。
信用背书与融资优势：国资控股意味着极强的信用和极低的违约风险，这在当前经济环境下尤为珍贵。公司能获得更低成本的融资，为发展保驾护航。
“安全垫”极厚：控股股东深圳国资委持股比例高，公司治理规范，资产质量扎实，为投资提供了极高的安全边际。
独一无二的“城市建设+服务”一体化模式
天健集团并非简单的房地产开发商或建筑商，其业务协同性极强，形成了独特的闭环：
城市建设（基建+棚改）：作为深圳老牌施工企业，深度参与城市更新（棚改）。这不仅带来稳定的施工利润，更关键的是，有时能直接获取稀缺的优质土地资源（如著名的罗湖棚改项目），成本优势巨大。
房地产开发：以上述优势获取土地后进行开发，主打“天健”品牌。项目位于深圳核心地段（如天健天骄、天健悦桂府等），去化速度快，盈利能力强。
城市服务：旗下拥有知名物业品牌“天健城市服务”，管理面积持续增长，提供稳定的现金流。同时布局租赁住房（长租公寓）、养老等赛道，布局未来。
这种“投资-建设-开发-运营”的一体化模式，平滑了周期波动，实现了利润的多元化和最大化。
资产价值严重低估，隐藏的“宝藏”
天健集团最大的吸引力在于其报表背后隐藏的巨大价值：
土储价值重估：公司在深圳核心区（如香蜜湖、南山、罗湖）拥有大量土地储备，尤其是通过棚改项目获取的土地，其账面成本极低。当前深圳寸土寸金，这些资产的实际市场价值远超账面价值，存在巨大的重估空间。
持有型物业价值：公司持有包括写字楼、商业、长租公寓在内的优质投资性房地产，每年贡献稳定租金收入。这些物业同样按历史成本入账，其真实公允价值和租金收益能力未被充分反映在市值中。
高股息吸引力
公司注重股东回报，近年来保持着稳定且较高比例的现金分红。对于稳健型投资者而言，这提供了可观的现金流和股价的“安全垫”，使其成为优质的“养老型”资产。
二、 核心催化剂与未来成长动力
深圳核心资产的持续升值：深圳作为中国经济的引擎之一，其土地和房产价值具备长期支撑。天健作为深圳“大地主”，是其价值最直接的受益者。
城市更新（棚改）进入收获期：多个大型棚改项目（如罗湖、香蜜湖等）正进入开发与销售阶段，将为未来几年带来爆发性的业绩释放。这是公司业绩增长最确定的引擎。
国企改革 深化：作为深圳国资重要上市平台，有望在
国企改革、提高效率、激励机制等方面取得突破，进一步激发企业活力，提升估值。
REITs政策东风：公司持有的优质基础设施、物业乃至租赁住房，未来都有可能通过发行REITs实现资产证券化，不仅能盘活资产、收回资金，更能让市场重新认识其持有资产的价值，迎来价值重估。
三、 投资逻辑：为什么现在是买入时机？
投资天健集团，您将获得：
一份“类债券”的稳定收益：高股息政策提供稳定现金流，国资背景提供本金安全。
一个“看涨期权”：您以接近净资产（甚至可能破净）的价格，买入的是其在深圳这座未来之城核心区域的土地和资产期权。一旦市场认知转变或公司释放业绩，估值修复空间巨大。
一个“抗风险”的避风港：在经济与市场不确定性较高的时期，拥有扎实资产和国资背景的公司是极好的防御性选择，下行风险有限，上行潜力巨大。
当前公司股价相对于其NAV（资产净值）存在显著折价，这提供了极高的安全边际。市场暂时忽略了其隐藏资产的价值和未来业绩的高增长性，这恰恰为聪明的投资者提供了绝佳的布局窗口。
结论：拥抱确定性，等待价值绽放
天健集团（000090）是一家业务模式独特、资产价值厚实、增长路径清晰的优秀企业。它不仅仅是一只股票，更是一份优质的实体资产凭证。
对于追求资产安全、稳定分红的价值投资者，它是理想的“压舱石”。对于善于发现低估价值、期待戴维斯双击的成长投资者，其棚改项目的业绩爆发和资产重估潜力充满了吸引力。
现在买入天健集团，意味着您以“工地的价格”买入了“香蜜湖的资产”，是在市场尚未完全反应其真实价值之前的一次前瞻性布局。这是一个风险收益比极具吸引力的决策。
免责声明： 本报告基于公开信息进行分析，旨在传递研究观点，不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。请您基于自身判断做出投资决策。
萌喵喵女神
登录用户ID：
0
评论(0)
收藏
展开
