P C B方面值得关注

今日市场对于NV Rubin系列PCB变化讨论较多，有领导对于不同口径有困惑，我们梳理如下：
1??首先，此次变化均在compute tray中，是tray内的变化，不涉及tray间互联
2??主要变化为新增两块PCB板
?midplane。应用于Rubin系列，实现上方bianca板（2GPU+1CPU）以及下方CX-9网卡+DPU的互联；其形态与正交背板类似（像正交背板的tray内缩小版）主要替代GB200/300 tray内的线缆，采用高多层设计
?Rubin CPX GPU主板。仅应用于Rubin CPX，Rubin CPX为NV针对推理场景推出的新方案，在compute tray内新增8颗Rubin CPX GPU，位于CX-9网卡上方，放置在两张PCB板上，参考CX-9网卡PCB方案，预计使用HDI设计
??该方案还未定案，价值量及供应商格局仍存在变数，但新方案是明确的PCB增量，PCB用量及价值量都将明显提升，我们认为不必过多纠结供应商份额，参考7月中旬正交背板行情，行业整体受益，估值应当普遍提升；核心关注NV龙头#胜宏，以及#东山#方正；
?此外受日东纺low-cte短缺影响，三菱瓦斯宣布10月起载板涨价20-40%，建议持续重视宏和在low-cte核心卡位
?正交背板9月已开启新一轮送样，预计9月下旬-10月初会有结果，我们将持续关注