英维克订单营收双爆，液冷龙头绑定英伟达再迎增长契机

英维克（002837）在业绩表现与核心业务拓展上频传利好，公司作为液冷领域龙头的竞争优势持续强化，成长动能全面释放。

业绩端超预期增长奠定发展基石。2025年二季度财报显示，公司营收达16.41亿元，同比激增69.67%，较市场预测值高出3.26亿元；净利润1.72亿元，同比增幅40.92%，营收与利润双双大幅跑赢行业均值。业绩高增背后，核心驱动力 来自液冷业务的爆发式增长，据测算，2025年公司液冷业务收入占比已从15%跃升至45%，全年液冷订单有望突破20亿元。


核心客户合作取得突破性进展。三季度公司斩获英伟达 GB300液冷机柜订单1200台，占据中国区需求的50%，对应营收规模达9.6-10.2亿元。作为英伟达液冷供应链中唯一同时供应冷板、CDU（冷却分配单元）及快接头的中国厂商，其冷板产品市占率约8%，CDU产品市占率约6%，2025年预计承接英伟达液冷订单超20亿元，占其全球液冷采购份额的15%。此外，公司MLCP技术已用于AMD MI300 X服务器并送样测试，进一步打开头部芯片厂商供应链空间。


技术与市场地位形成双重壁垒。公司冷板式液冷市占率超50%，稳居全球龙头地位，其适配英伟达H100/GB300芯片的冷板式方案，单机柜功率密度达120kW，PUE低至1.05，技术指标行业领先。同时，公司积极拓展储能温控第二增长曲线，与首航新能 源达成全球战略合作，其CubeCool-S系列储能直冷解决方案能效比液冷方案提升50%，较传统液冷节能30%，有望深度受益于工商业储能市场扩张 。


随着全球AI算力需求扩张及数据中心PUE强制标准收紧，叠加东南亚产能即将释放，英维克作为“算力温控底座”核心供应商，业绩增长确定性持续增强。

$英维克(sz002837)$