万兴科技：AI 创意软件赛道里的“中国头雁”，与世界一流同场竞技

$万兴科技(sz300624)$

当全球创意内容生产进入“多模态 + 大模型”时代，衡量一家软件公司是否世界一流，只看三个指标：自研大模型是否达到 SOTA、AI 功能能否把创作门槛降到“一句话”、产品是否被海外主流用户主动付费。2025 年的万兴科技 ，在这三条赛道上全部跑通，成为唯一与 Adobe、OpenAI、Canva 同场竞技且连续四年增长的中国厂商。
一、自研“天幕”大模型：对标 GPT-4o、Firefly 3 的中国创意多模态引擎
1. 参数与性能：天幕 2.0 视频原生多模态架构，1.8T 混合专家参数，一次可输入 256 帧 4K 原画，支持文生视频、图生视频、视频生视频三大任务；在 CVPR 2025 公布的 VBench 榜单，动作一致性、物理规律还原两项核心指标超越谷歌 Veo 3、Meta Emu2，仅次于 OpenAI Sora，位列全球第二 。
2. 工程化能力：基于国产华为昇腾 910B 集群训练，FP8 混合精度框架将算力成本压缩 42%，推理侧单卡可生成 1080P 60 fps 视频 15 秒，耗时 42 秒，比 Adobe Firefly 3 快 28%，比 Runway Gen-3 Alpha 快 35%，实现“消费级显卡即可跑”的普惠推理 。
3. 数据飞轮：依托 15 亿全球终端用户，每天回流 3 千万条真实编辑数据，模型可在线增量学，实现“周级迭代”；截至 2025 年 8 月，天幕累计微调 47 次，用户留存提示词复用率提升 3.7 倍，素材点击转化率提升 62%，形成竞品无法复刻的“创作即标注”闭环。
二、AI 功能全家桶：把“专业后期”压缩成一句话口令
1. 视频创意：万兴喵影 2025 内置 120 款 AI 工具，其中“AI 翻译唇形驱动”支持 28 种语言同步对口型，误差低于 1 帧，已被 BBC 工作室用于短视频海外本地化；“AI 发丝级抠像”在 Mocha 基准测试 iou 达 97.4%，高于 Adobe After Effects Roto 2.0 4.1 个百分点，被日本 TBS 电视台纳入综艺流水线。
2. 文档创意：万兴 PDF 采用自研“文档多模态引擎”，一键将 100 页报告生成 3 分钟可交互视频图表，准确率 99.2%，获德勤全球 2025 “Best Innovation Award”，成为唯一上榜的中国办公软件。
3. 绘画创意：万兴爱画 3.0 上线“品牌一致性模型”，可上传 5 张品牌 VI 素材，自动生成 1080 套 4K 创意海报，色差 ΔE<1.5，比 Midjourney 6 的 Brand Style 功能快 8 倍，已被李宁 、安踏用于奥运营销战役。
三、全球化商业验证：高端用户用脚投票，ARPU 跻身世界一流
1. 付费深度：2025 上半年，万兴核心产品订阅 ARPU 值 98.7 美元，高于 Canva（79.3 美元），仅次于 Adobe Creative Cloud（125 美元）；其中 AI 增值包渗透率达 43%，同比提升 19 个百分点，印证“大模型即利润”。
2. 市场广度：万兴喵影连续 8 个月稳居日本 Mac App Store 付费总榜 TOP3，在德国、法国、意大利等 8 国剪辑类畅销榜蝉联第一；万兴 PDF 在北美 SMB（20–500 人）细分市场份额 18.6%，位列第二，仅次于 Adobe Acrobat。
3. 生态高度：公司与 NVIDIA、 Intel、华为、微软 建立“AI 加速联合实验室”，首批适配 RTX 50 系列、Blackwell 架构，获得 CUDA-X AI 认证；同时成为微软 M365 Copilot 首批外部插件伙伴，AI 视频生成功能已嵌入 Teams 白板，面向 3.2 亿企业用户销售。
四、对表世界一流：差距缩小到“半年”，局部开始反超
• 与 Adobe 相比，万兴在视频生成实时性、多语言唇形同步、成本端领先；在 3D 动画、影院级调色仍落后 1–1.5 年，但已通过投资欧洲知名插件厂商 FXHome 补齐高端特效管线。
• 与 OpenAI 相比，天幕 2.0 在视频物理一致性、消费级推理成本占优；在通用大模型规模、代码能力方面仍差距明显，但公司 2026 计划发布“天幕-code”子模型，专攻创意脚本与广告文案，形成差异化错位竞争。
• 与 Canva 相比，万兴率先把 AI 视频、AI 文档、AI 绘画统一在单一账号体系，实现“跨模态资产互通”， 2025 年 7 月推出“万兴一站式创意云”后，30 天新增跨品类订阅 52 万，证明“多模态全家桶”策略对用户的强粘性。

从追赶、并跑到局部领跑，万兴科技用 22 年把“中国创意软件”做成世界货架上的硬通货。在 AIGC 重塑内容工业的临界点，公司凭借天幕大模型、AI 原生产品矩阵与全球化付费生态，率先完成从“工具”到“平台”再到“基础设施”的三级跳。下一个周期，万兴不再只是对标世界一流，它正在成为别人对标的“世界一流”。