【转帖】学，立讯

强强联手！

2025年9月，一则报道震惊了全球科技行业：Ch­at GPT母公司Op­en AI与立讯精密 ，正在计划联手打造一款全新的消费级智能设备。

如果合作顺利达成，这将是Op­en AI首次尝试AI硬件，而立讯精密将成为Op­e­n­AI在硬件领域的第一个中国合作商。

一个是全球AI技术的领军者，一个是精密制造龙头，它们究竟是如何走到一起的？

AI巨头

攻入苹果 腹地

Op­en AI作为全球人工智能领域的领军企业，在自然语言处理、机器学等核心技术上拥有无可比拟的优势，其产品Ch­at GPT更是重新定义了人机交互的方式。

自2023年Ch­at GPT横空出世以来，其网站流量数据便呈现爆发式增长，成为史上用户增长最快的消费级应用之一。

截至2025年4月，Ch­at GPT平均每周活跃用户数量高达8亿人次，全球超过十分之一的人口都在使用Ch­at GPT。

在席卷软件领域后，Op­en AI不再满足于“云端工具”，而是将目光投向硬件市场，试图通过打造实体智能设备，让AI技术更直接地融入大众的日常生活场景。

而苹果作为消费电子 领域的标杆，凭借其强大的硬件生态和用户粘性占据着重要市场地位。

2025年以来，Op­en AI在硬件布局上动作频频，试图在苹果深耕多年的消费电子腹地开辟新的战场。

一方面，Op­en AI从苹果大规模挖角硬件人才。

比如今年5月，Op­en AI宣布以65亿美元的全股票交易收购前苹果首席设计官创立的AI硬件初创公司。

2025年至今，Op­en AI已经从苹果挖来20余名硬件人才，全部都是“身经百战”的老将。

另一方面，在供应链上，Op­en AI也选择了“抄苹果作业”。

立讯精密作为苹果供应链中的核心合作伙伴，凭借与苹果十几年的合作，在精密制造、品质管控以及全球供应链整合方面积累了深厚的经验，这与Op­en AI打造消费级智能设备的需求高度契合。

那么，这次合作又能为立讯精密带来什么？

代工突围

摆脱“果链”依赖

Op­en AI与立讯精密的合作，表面上是新产品的横空出世，但对立讯精密而言，这更是其摆脱单一客户依赖的重要一步。

立讯精密提供从核心零部件、模组到系统组装的一体化智造解决方案，产品主要涵盖消费电子、汽车、通信、工业及医疗等领域。

其中，消费电子业务是立讯精密营收的基本盘，2025年上半年该业务占据了立讯精密接近80%的收入。

当然，提到立讯精密在消费电子上的成就，就不得不提与苹果的深度绑定。

自2011年首次与苹果合作以来，立讯精密逐步渗透苹果产业链，产品从连接线延伸到Air Po­ds、Ap­p­le Wa­t­ch、iP­h­o­ne等核心产品，成为苹果在中国最核心的供应商之一。

凭借与苹果的深度合作，立讯精密的业绩实现了跨越式增长。

2020-2024年，立讯精密的营收从925.01亿元增长到2687.95亿元；净利润从72.25亿元增长到133.66亿元。

2025年上半年，公司业绩继续保持稳健增长态势，营收达到1245.03亿元，同比增长20.18%；净利润为66.44亿元，同比增长23.13%。

然而，这种繁荣之下也隐藏着巨大的隐忧。

立讯精密的第一大客户销售额占比极高，2024年这一比例高达70.74%，远高于其他“果链”企业。

业界普遍认为，这一客户是苹果。

尽管苹果为立讯精密带来了稳定的订单和丰厚的利润，但一旦苹果的产品策略调整或供应链布局发生变化，立讯精密的业绩增长或将受阻。

深度依赖大客户的代价是利润被牢牢地攥在手里。

毕竟，代工模式在保证规模的同时，也面临着“利润比纸薄”的现实挑战。

我们将“果链”三巨头的毛利率进行横向对比，可以更直观地看到这一行业的普遍困境。

2020年以来，三家公司的毛利率均呈现不同程度的下降。与苹果绑定最深的立讯精密在2025年上半年的毛利率仅为11.61%，是三家中最低的。

不仅如此，立讯精密还面临随时被“砍单”的巨大风险。

2022年，同在“果链”的歌尔股份 遭遇苹果砍单，直接导致其当年净利润缩水25亿元，2023年更是遭遇史上首次营收下滑。

而与Op­en AI的合作，不仅可以为立讯精密带来新的业务增长点，还能使其客户多元化，降低单一客户依赖风险。

不仅如此，Op­en AI这一创新举动也为国内AI公司提供了新的思路。

目前，国内De­e­p­S­e­ek等AI公司相对保守，主要通过与硬件厂商合作的方式，将自身的AI能力作为一种“补充”，赋能到其他的硬件形态中。

若Op­en AI能够跑通软硬一体化，研发出新的可穿戴设备，无疑将为行业树立新的标杆，也会倒逼国内AI企业加快从单纯的技术输出向软硬结合的生态构建转型。

届时，立讯精密凭借其精密制造能力，有望成为国内众多AI企业进军硬件市场的首选伙伴。

这意味着立讯精密将从“代工厂”、“模块+整机装配商”的身份，向“AI硬件制造商”转变，使其在未来的智能硬件竞争中占据更有利的位置。

结语

立讯精密与Op­en AI的联手，是一次历史性的握手，它不仅是两家公司的一次商业合作，更是AI技术与制造业的一次深刻融合。

对立讯精密而言，此次合作是其主动求变、破除“苹果依赖症”的勇敢尝试。

如果成功，立讯精密不仅能获得新的营收增长点，更将重塑其在产业中的角色和地位，真正从一个“代工巨头”蜕变为“智造领军者”。

Op­en AI的这一步棋，可能引发一场关于下一代人机交互方式的全球性竞赛。

无论结果如何，立讯精密已然站在了这场变革的潮头。这场由AI引发的硬件革命，已经拉开序幕。

以上分析不构成具体投资建议。股市有风险，投资需谨慎。