兆龙互连（股票代码：
300913）是一家专注于数据电缆、专用电缆和连接产品设计、制造与销售的高新技术企业。下面我将从财务表现、业务亮点、增长动力、风险提示以及机构观点几个方面，为你简要分析一下这家公司。
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一、财务表现：2025年中报核心数据**
兆龙互连2025年中报显示其营收和利润实现了显著增长，盈利能力也有所提升：
2025年中报
| **营业总收入** | 9.72亿元 | +14.29% | 增长稳健 |
| **归母净利润** | 8961.01万元 | +50.30% | 利润增速远超营收 |
| **扣非净利润** | 8568.56万元 | +103.58% | 主营业务盈利能力显著增强 |
| **毛利率** | 20.17% | +31.09% | 产品结构优化，高毛利产品占比提升 |
| **净利率** | 9.22% | +31.51% | 费用控制相对良好 |
| **每股收益** | 0.29元 | +52.63% | 股东回报提升 |
| **每股经营现金流** | 0.31元 | +339.68% | 现金流大幅改善，经营质量高 |
**单季度看**：第二季度营收5.24亿元（同比+8.74%），净利润5701.78万元（同比+35.72%），延续了增长态势。
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二、业务亮点
1. **产品结构优化，高端产品放量**：
* **专用电缆**：收入**1.75亿元**（同比+154.73%），毛利率高达**50.86%**，是业绩增长的主要
驱动力 。主要应用于
数据中心、AI算力中心的高速传输场景（如高速DAC/AEC产品）。
* **连接产品**：收入**1.13亿元**（同比+46.80%），服务于工业自动化、医疗、新能源等领域。
* **数据电缆**（占比约70%）：基本盘稳定，其中**6A及以上高端数据线缆**（支持万兆传输）增长较快。
2. **全球化布局与产能扩张**：
* **海外市场**：收入占比**62.54%**（毛利率14.54%），覆盖全球100多个国家和地区。北美数据中心需求明确。
* **泰国生产基地**：工厂已正常运营，新购土地预计二季度开工，将聚焦高附加值产品产能提升。
* 国内产能也在扩张，以满足高速产品需求。
3. **新兴领域布局**：
* **汽车领域**：拟与奥地利企业GG成立合资公司，拓展**汽车线缆**业务（如以太网）。
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机器人 领域**：关注
机器视觉、运动控制等场景，储备相关技术方案。
* **光产品**：光纤跳线等产品正拓展海外市场，目前国内服务于金融、医疗等中高端项目。
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**三、未来增长动力**
1. **行业需求旺盛**：AI、
云计算驱动数据中心建设，高速电缆（400G/800G）市场空间广阔（预计2031年全球市场达249.9亿美元）。
2. **技术优势**：公司具备**224Gb/s高速电缆组件**自主设计能力，信号完整性技术领先。
3. **客户资源优质**：是阿里、
百度 、浪潮等国内主流互联网及
云计算企业的主要合作伙伴。
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### ⚠️ **四、风险提示**
1. **应收账款风险**：财报显示，**应收账款与利润的比值高达235.13%**，处于较高水平，这可能对未来现金流的稳定性构成压力。
2. **外部环境风险**：AI发展不及预期、国际形势复杂化、行业竞争加剧等可能影响公司发展。
3. **毛利率差异**：境外业务毛利率（14.54%）显著低于境内（29.58%），海外扩张需关注盈利质量。
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### **五、机构观点**
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中国银河 证券**给予“推荐”评级，预测公司2025-2027年归母净利润分别为1.87亿、3.21亿、5.09亿元，复合增速高。
* **兴证全球基金等机构**近期调研，关注公司高速产品产能、数据中心需求及新业务进展。
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**总结**
兆龙互连作为数字通信电缆领域的细分龙头，其2025年上半年业绩展现了**营收利润双双高增长**的良好态势，特别是**专用电缆的爆发式增长**和**盈利能力的显著提升**是其亮点。公司在高速传输产品上的技术积累和前瞻布局，使其能较好地受益于全球数字化和AI算力需求带来的市场机遇。
但同时，需要重点关注其**应收账款较高**的问题以及海外扩张中的盈利质量。
**投资看法**：公司短期业绩强劲，长期成长逻辑（数据中心+汽车+机器人）清晰，但目前的估值（PE倍数）也反映了部分预期。对于投资者而言，这是一个值得关注的公司，但需跟踪其应收账款管理情况和新业务落地进展。
希望以上分析能为你提供参考。请注意，以上信息基于公开财报和机构研报，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎。
误入樱花雨
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