老百姓

1、2025H1营收107.74亿元，归母净利润3.98亿元，同比下滑20.86% 。
2、医药零售营收小幅承压，中西成药为核心支撑，毛利率下降1.75个百分点 。
3、门店总数达15,385家，新增门店中87%布局地级市及以下，下沉市场扩张强劲 。
4、下调2025-2026年盈利预测，新增2027年预测，归母净利润预计7.14/8.06/9.18亿元 。
5、维持“买入”评级，当前股价对应PE为19.3/17.2/15.0倍 。