连续下跌，你恐慌了吗？聊一聊_大盘少女芯

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三大指数午后分化收盘涨跌不一，沪指跌1.16%，深成指跌0.65%，创业板指勉强收红0.95%。但指数表象背后，是个股的大面积回调——两市超4500只个股下跌，涨跌中位数-2.11%，全天成交2.36万亿元，较前一日缩量超过5000亿。内资主力净流出近900亿元，市场情绪明显退潮。

盘面上最显著的特征是“缩量抱团”。资金明显向创业板的少数权重集中，中际旭创、阳光电源、新易盛等成交额均超百亿，尤其是中际旭创反包前日阴线、再创历史新高，阳光电源大涨超15%，俨然成为弱势中的“避风港”。与之相对的，是绝大多数题材概念的全面熄火，尤其是军工板块全线重挫，晨曦航空、长城军工等多股跌停，券商、银保、中特估等权重板块同样集体走低。

尽管指数跌幅不算极端，但微观情绪的退潮非常明显。涨停家数仅32家，跌停16家，炸板率超50%，不少早盘强势封板的品种如德新科技、源杰科技等纷纷破板回落，显示资金封板意愿极弱。连板梯队也近乎断裂，高位连板仅剩天普股份一字九板、宏裕包材（北交所）三连板，其余多数为首板或反包形态，如吉视传媒、长飞光纤等。

从板块节奏来看，芯片、光伏、储能等仍有局部表现，但内部分化极大。芯片方面天普股份继续顶板，但至纯科技、成都华微等冲高回落；光伏-储能则靠阳光电源、上能电气等大盘股撑场，小票跟风意愿有限。市场整体处于“无主线”状态，资金在几个逻辑仍硬的板块中反复轮动，但追高意愿明显不足。

尤其值得注意的是，一批近期热门流动性标杆如军工、券商、微盘股等出现补跌，哪怕是逻辑品种如东芯股份、影石创新也出现冲高回落。这说明不仅是情绪投机资金在退潮，部分中线资金也开始收缩战线。

寒武纪因科创50 权重调整将至、面临百亿级抛压的消息，也在一定程度上压制了科技股情绪。尽管指数产品调仓不改变中长期趋势，但在当前脆弱环境下，难免引发短期波动。

纵观全天，市场实际上经历了两波恐慌：早盘低开低走，尾盘前半小时再度加速下跌，直到最后几分钟才略有回拉。这种尾盘跳水的行为，通常意味着部分杠杆资金或程序化仓位在被动降仓，也反映出当下市场信心极为脆弱。

不过从另一个角度看，连续两日普跌+尾盘恐慌，也意味着短期风险释放较为充分。20日线已上行至3770点附近，对指数形成支撑，若明日早盘再度下探，很可能出现一次技术性反弹。但值得警惕的是，如果成交量继续萎缩至2万亿以下，即便反弹，力度和持续性也仍存疑。

现阶段策略上，仍应保持谨慎，多看少动。尤其应回避缩量加速板和高位情绪品种，近期炸板率高企也说明纯筹码博弈的成功率下降。机会方面，可关注两类：一是成交活跃的趋势型权重，即便调整也应有横盘能力；二是若量能继续收缩，可留意中小盘品种中逻辑过硬、被错杀的方向。

最后想说，市场有时就是这样，悲观者正确，乐观者赚钱。在当前节点，既要对风险有清醒认知，也不宜盲目割肉、陷入恐慌。稳住心态、控制仓位、保持观察，等待市场自己走出清晰的方向。
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