9月3日A股复盘

2025 年 9 月 3 日 A 股复盘总结

一、市场整体表现：
缩量回调，指数分化明显9月3日，A股市场呈现震荡分化态势，三大指数涨跌不一。
上证指数 盘中一度跌破3800点，尾盘有所回升，最终收跌1.16%，报3813.56点，形成“小双顶”技术形态，显示短期回调压力显现.深市表现相对较弱，
创业板指 虽逆市上涨，但部分板块调整幅度较大。全市场超4500只个股下跌，
沪深两市成交额2.36万亿元，较前一交易日缩量5109亿元，反映市场情绪趋于谨慎2。
二、板块热点与资金动向：
结构性机会凸显上涨板块：光伏、贵金属、游戏板块涨幅居前，其中人工智能赛道表现亮眼。创业板人工智能ETF（159363）逆市上涨1.99%，光模块龙头中际旭创 暴涨超10%，市值突破4700亿元，升居创业板市值第二。创新药板块同样逆势走强，港股通创新药ETF（520880）实现日线四连阳，科伦博泰生物-B 、石药集团 等权重股涨幅显著。
下跌板块：小金属、证券、软件开发、农业板块跌幅居前，军工板块出现集体兑现，军工龙头ETF单日暴跌6.7%，
游资主导的非机构持仓股调整幅度较大，如长城军工 8月以来涨幅达106%后今日显著回调。
三、市场回调背景与历史参照：
牛市中的正常波动尽管今日调整引发部分投资者担忧，但历史数据显示牛市中回调是常态。复盘2006年以来的几轮牛市，上证指数最大回撤幅度普遍在10%-21%之间，例如2007年3月-12月回撤21%，2014年11月-2015年2月回撤10.5%。当前市场在护盘机制下，回调幅度或小于20%，但能否控制在10%以内仍需观察。机构观点认为，支撑市场上涨的逻辑未变，估值处于合理区间，中长期仍有望持续上行。
四、投资策略建议：
控仓观望与结构性布局基金定投调整：鉴于A股已大幅反弹，估值修复进入后期，部分机构已暂停基金组合周定投，建议投资者将资金暂存于3天内可取出的债券基金，等待市场回调后再行布局。
板块配置方向：机构建议关注高景气赛道及政策受益领域，包括：科技成长：光模块为代表的算力硬件（业绩高速增长向估值提升过渡）、AI产业链（大模型产业化周期启动）；自主创新：半导体、有色板块3；防御性配置：创新药、贵金属等逆周期板块。
风险提示：规避短期涨幅过大的游资概念股，优先选择机构重仓、业绩确定性强的标的，如中航光电 等军工价值股（8月以来涨幅仅4%，回调风险较低）。
五、后市展望：牛市第二阶段的调仓机会部分分析指出，当前市场并非牛市终结，而是进入第二阶段，需关注主线切换机会。技术面显示，上证指数和创业板指均未跌破5日均线，短期仍处于强势区间。若后续市场大幅回调、估值回落，前期暂停的定投资金可重新入场；若震荡加剧，建议保持耐心，跟随主力调仓方向，重点布局机器人 、低空飞行器、AI等新兴领域（如亿纬锂能 全固态电池下线带来的产业链机会）。
总体而言，今日回调属于牛市中的正常波动，投资者需理性看待短期波动，聚焦结构性机会，在控制仓位的前提下布局高景气赛道及错杀优质标的。