9月3日

当前市场正处于一轮退潮期（主跌段） 中，但今日盘面出现了局部的修复和抵抗，整体情绪处于 “退潮期”与“启动期”之间的混沌状态，方向未明。核心特征如下：

1. 退潮期特征（负反馈）非常明显：

· 指数与广度： 三大指数走弱，两市超4300只个股下跌，普跌格局。
· 亏钱效应巨大： 跌停22家，炸板率高达51.52%，这意味着打板选手的失败率极高，是退潮期的典型标志。
· 大幅回撤增多： 有9只个股出现超10%的日内回撤（如东芯股份 -12.22%），高位股接力风险极大。
· 量能急剧萎缩： 总成交额缩量近18%，表明市场活跃资金大幅减少，观望情绪浓厚。

2. 但同时存在修复尝试（正反馈）：

· 新旧高标并存： 市场总龙头天普股份 （9板） 依然一字封死，打开了绝对高度，维系了连板火种。同时，出现了宏裕包材 （3板）、博杰股份 （3板） 等新的空间板。
· 反包情绪出现： 吉视传媒 （4天3板）、百花医药 、文投控股 （3天2板） 等个股完成反包涨停，说明有资金在尝试修复人气，规避高位接力，选择断板反包的路径。
· 板块快速轮动： 资金并未完全离场，而是在机器人 、储能、医药、文化传媒等板块中快速轮动，寻找新突破口，这是混沌期的典型特征。

3. 周期定位结论： 市场处于 “强退潮”与“弱修复” 的博弈节点。旧的主线（如前期军工、证券）已确认退潮，但新的主线尚未形成共识。资金在高标抱团和低位新题材试错中摇摆不定。整体情绪非常脆弱，任何风吹草动都可能导致修复失败，重回退潮。

明日应对策略

明日的操作完全取决于市场情绪是 “修复延续” 还是 “退潮继续”。

一、 周期推演与观察锚点：

1. 修复延续的信号（积极）：
· 市场高标反馈： 天普股份不能出现核按钮（开盘跌停或大幅低开迅速摁死），最好能温和断板甚至继续拓展空间。博杰股份、宏裕包材 等需要晋级，不能出现大面。
· 反包模式延续： 今日的反包股（吉视传媒等）不能出现负反馈，最好能有溢价，甚至出现新的反包个股。
· 炸板率显著降低： 次日炸板率需回落至40%以下，表明接力资金信心恢复。
· 出现强势新板块： 今日轮动的板块（机器人、储能等）需要有一个走出持续性，出现板块性质的涨停潮（例如至少有5家以上涨停）。
2. 退潮继续的信号（风险）：
· 高标集体负反馈： 天普股份、博杰股份等核心高标开盘直接被核，昨日涨停今日无溢价甚至跌停。
· 反包股被埋： 今日的反包股开盘直接低开低走，表明修复失败，资金出逃。
· 跌停家数增加： 跌停家数尤其是非ST跌停家数增加，表明亏钱效应扩散。
· 市场继续缩量： 量能进一步萎缩，表明资金毫无入场意愿。