研股(桃李面包)

桃李面包（603866）

• 行业地位稳固：作为国内短保面包龙头，市占率约35%，是唯一跻身全球面包企业50强（第31位）的中国企业。

• 高股息特性：上市以来累计分红超41亿元，派息融资比高达176%，2024年股息率约5%，对长期资金有吸引力。

• 估值处于历史低位：当前市盈率（TTM）约17.5倍，显著低于食品饮料行业平均的41.8倍，市净率1.78倍，具备一定安全边际。

• 主要风险与关注点：需警惕南方市场拓展不力带来的亏损、消费疲软及市场竞争加剧导致营收增长乏力等风险。

总结：桃李面包适合作为高股息、低估值的防御型配置，但短期需耐心等待基本面改善信号。投资有风险，决策需谨慎。