板神，比北京炒家还要厉害！！！

从9月中下旬开始，货币市场用大喇叭对整个世界发出警告。但是人们相信会发生奇迹，不愿意卖出他们手上持有的投机性持仓。嗨，一位经纪商曾经在10月的第一个星期给我讲了一个故事，这个故事令我对自己的自我节制几乎感到羞惭。

朋友们曾经对我说，在许多营业厅，时常有人提起哈丁兄弟营业厅里的豪赌男孩，说他声明要采取各种各样的手段来对付做多的那帮人，因为事情早已水落石出，市场注定要寻求低得多的水平，但是这伙人却依然顽固地力图推升许多股票的价格。直到今天，他们还对我发动的一波波袭击津津乐道。

我们的营业厅挣到了大笔利润。我自己的操作如此成功，渐而至于被他们传为佳话，当然了，免不了地添油加醋。我被誉为许多股票崩跌行情的始作俑者。常常有我叫不上名字的人走过来向我表示祝贺。他们统统认为最了不起的是我赢取的巨额利润。他们对我第一次向他们鼓吹看空观点时的情形只字不提，当时他们认为我是一头疯狂的熊，是股市投机的失意者，满腹牢骚、存心报复。对我预见到货币市场即将遭遇困境这一点没有留下丝毫的印象。在他们看来，我的经纪商的会计要用完一滴墨水的三分之一才能在我名下的分类账上写全赢余的数字，这简直是奇迹般的成就。

我卖出更多股票。随着银根进一步收紧，短期贷款利率继续上升，股票价格继续走低。我已经预见到这种局面。起初，我的远见曾经令我破产。但是，现在我既正确又成功。无论如何，真正令人开心的是清醒地意识到，作为一名交易者，我终于走上了正确的轨道。我还有很多东西需要学，但是我知道做什么了。再也没有踉跄挣扎，再也不是半生不熟的方法。纸带阅读技巧是这个行当的重要组成部分，选择正确的时机入市同样重要，坚定持有你的头寸也同样重要。然而，我最大的发现在于，你必须研究总体形势，按照各方面的影响大小排列顺序，由此就能预期市场未来发展的可能性。一言以蔽之，我学到了必须通过自己的努力才能获得回报。我不再盲目赌博，或者偏执于追求这门游戏的技巧，而是通过艰苦的研究和清晰的思维来赢得成功。同时我还发现，没人能够真正避免肥羊交易方式的危险。肥羊交易方式只能带给你肥羊的待遇。财神爷不打盹，从不会错过给你派发你应得的酬劳。

就这样，我返回纽约，比我原先的计划几乎提早了一个月，因为在这里做空市场最令人安心。我手上的现金远超过50万美元，都可以用作保证金。我的回报不是来自我看空，而是来自我的行动服从逻辑。

我原本计划当月底回巴黎，3个星期之后航行回纽约，但我一从经纪商那里得到成交回报的电报，就动身返回巴黎。到达巴黎当天，我打电话给蒸汽船公司，发现下一天就有一趟快船前往纽约。于是赶上这趟船。

我打电报发出了一些卖空斯梅尔特的指令，也建议我在纽约的朋友卖空它。当我从经纪商那里拿到成交回报时，看到他们做到的成交价格比我曾经在《巴黎先驱报》上读到的报价低6个点。这就向你揭示了当前形势。

我清楚，一切多头操纵无论多么天衣无缝，在熊市行情下都已经注定了失败的命运。我在读到那则消息的一刻便知道，只有唯一的一件事可以安心地做，那就是卖空斯梅尔特。嗨，内部人士的行径无异于跪倒在地求我这么做，因为他们就在发生货币恐慌的边缘提高了股利率。这就象在少年时代别人挑战你“敢不敢”时那样令你激怒。他们挑战我不敢卖空这个特别的股票。

一天，我在《巴黎先驱报》上看到一则从纽约发来的报道，斯梅尔特冶炼公司（Smelters）宣布额外增发红利。他们做庄推高了该股价格，整个市场相当强劲地回升。看到这个消息后，对我来说艾克斯温泉镇的一切都不同了。这个消息明白地显示，多头圈子依然负隅顽抗，绝望地对抗基本形势——对抗普通的常识和普通的诚实，因为他们知道即将到来的是什么，他们施展这样的诡计，意图在风暴到来之前推高股市他们好出货。也可能他们真的不相信危险的局面如此严重，或者如此迫在眉睫，和我的想法不同。华尔街大佬们的想法往往倾向于一厢情愿，正如政治家们或者寻常的肥羊们一样。我不允许自己以这种方式思考。在投机者身上，这样的态度是致命的错误。或许炮制新证券或者推销新企业的投资银行家有本钱沉湎于满怀希望的幻觉之中。

我在艾克斯温泉镇逍遥。我为自己挣来了这趟休假。揣着大把钞票、和朋友们熟人们以及其他悠游放松的人们一起呆在这样的地方，实在太好了。在艾克斯，所有享受都来得轻松愉快。我远离华尔街，脑子里几乎没有闪过一丝关于它的念头。我敢说，这里的度假胜地胜过美国本土的任何一处。这里我不必听人讨论股票市场。我无需做交易。我有足够的钱来维持相当长时间的开销。不仅如此，当我回去的时候，我还知道怎样做能够挣到更多利润，比我夏天在欧洲的开销多得多。