板神，比北京炒家还要厉害！！！

事实上，大人物们也是遭受大损失的，我恰恰在底部买入的许多股票原本是在著名金融人物名下的。当时我并不知道，但是这无关紧要。我实际上已经轧平了全部空头头寸，而且在我看来当时有机会廉价买入股票，同时帮助股票市场形成急需的复苏行情——如果没有其他人再重锤市场的话。

图9.3 利弗莫尔说，自从他于1907年10月24日轧平空头并转手做多后，9个月之内未做空一股。事实上，1908年、09年股市终于从大跌转为上涨行情，几乎完全收复失地。无论他在1907年的做空还是1908年做多，都符合股市大势。这个阶段他30、31岁。

我朋友立即过来找我，告诉我这席话。他说得很委婉。我猜测他一定认为我早已预谋打垮市场，所以要我接受他的请求等于要我放弃挣得1000万美元的大机会。他知道我对某些华尔街巨头颇为痛恨，因为他们和我一样清楚即将出现什么样的局面，但是他们依然向公众大批倾销股票。

“我派人找你，”他说，“因为我要你立即找你的朋友利文斯顿，告诉他我们希望他今天不要再卖出任何股票。市场已经承受不起进一步的压力了。照情形来看，要避免毁灭性的大恐慌已经成为一项非常艰难的挑战了。请唤起你朋友的爱国心。在这种情形下，一个人必须为所有人的利益着想着力。请立即通知我他的回话。”

在我的经纪人开始为我买进之后不久——顺便说一句，我拿到的都是底部价格——那位银行家派人找我的朋友。

我打定主张，既然继续采取积极的空头策略是不明智、不友善的，那么继续持有空头头寸也就不合逻辑了。于是，我掉转方向，开始买进。

这可能意味着极大地增加账面利润；也可能意味着没办法把这些账面利润转化为实在的现金。然而，还有其他方面需要考虑，其中一个考虑是，再进一步下挫可能延缓复苏行情的到来，现在我已经开始预期它的到来了，这是市场大失血之后的补偿性改善。此外，这样的恐慌可能对国家造成很大的普遍性伤害。

我已经拥有巨额的账面利润，而且我也有把握，要让价格进一步暴跌，全部动作只需再发出指令卖出1万张联合太平洋以及其他六七个分红不错的股票，接下来的行情简直就是地狱了。在我看来，即将从天而降的恐慌将会如此猛烈、如此特别，以至于交易所理事会在估量形势后可能建议临时关闭交易所，就象1914年8月第一次世界大战爆发时采取的措施（图13.1c）。

当佣金经纪行在资金市场上发现不论报出什么价格都拿不到一分钱的时候，我知道那一刻终于到了。我派出若干经纪人到各处人群中打听情况。嗨，有一段时间，联合太平洋铁路竟然一张申报买入的单子都没有。任何价位上都没有！想想看！其他股票的处境也一样。没有资金用来买股票，没有人打算买股票。

那位经纪人为了使他说的事情听起来更有分量，也许有些夸大。也许是因为在我后面跟风操作的人比我知道的还多。也许那位银行家远比我清楚形势究竟危急到了什么地步。不管怎么说，我的朋友告诉我：“他带着极大的兴趣听取了我的介绍，特别是当我说到你曾说过市场只需再推动一二把真正的抛售行情就会开始、那时市场将是何等局面的时候。当我说完后他回道，当天晚些时候他可能会请我做点事。”