研股(阿莱德)

阿莱德（301419.SZ）研股

阿莱德是国内高分子材料通信设备零部件龙头，深耕射频防护、导热散热及EMI/IP防护器件领域，产品覆盖5G基站、AI服务器及新能源汽车热管理场景。公司技术壁垒显著，高频段天线罩透波率超98%，导热材料导热系数达30W/m·K，拥有135项专利，深度绑定爱立信 、诺基亚 等头部客户（前两大客户营收占比超80%）。2024年受基站建设周期影响营收3.87亿元（同比-2.82%），但2025Q1逆势增长22.86%，毛利率稳定在36%以上。2025年泰国基地投产切入AI服务器供应链，新能源汽车电池热管理业务收入同比+90%，外销占比提升至52.6%。风险点：客户集中度高、原材料价格波动及技术转化不及预期。