英维克

公司的逻辑是什么？
它在国内液冷市场份额领先，并且是目前唯一一家打进北美供应链的液冷标的。随着AI长期发展，液冷从可选项变为必选项，作为全球业务的核心供应商，公司可能拥有广阔的发展空间。

为什么Celestica上调业绩指引，会对液冷板块有影响？
Celestica上调指引是因为其主要向谷歌、meta和亚马逊 等科技巨头提供基于自研ASIC芯片的交换机和服务器。Celestica需求上调反映了这些巨头自研ASIC芯片量的增加，意味着对液冷的需求将大幅提升。

国外液冷市场的发展情况如何？
国外液冷市场渗透率比预期更快，尤其是Google、Amazon和Meta等巨头对于基于自研ASIC芯片的交换机及服务器的需求正在酝酿并进入液冷应用阶段，加上NV的GPU液冷需求，都将进一步推动液冷市场的发展。

国内液冷市场的情况怎么样？
原本预计国内液冷市场爆发速度不如海外，但实际上，由于HW910C、阿里PPU以及HWJ690等高功耗芯片的出现，国内液冷渗透率可能比想象中更快。虽然整体上国内液冷发展速度仍落后于海外，但近期产业链调研显示其增长势头加速。

液冷市场的空间有多大？
根据初步估算，一个全液冷的GB300NVL72机柜的价值量接近60万人民币，如果假设出货量为5万个，整个市场空间可达300亿人民币，其中，冷板可能占40-50%，CDU占20-30%，转接头占10-20%，管路占不到10%。而一个ASIC机柜的液冷价值量大约在20-30万左右。另外，单芯片对应的液冷价值量约为2000-3000元人民币。