20250821

$领益智造(sz002600)$

AI算力需求→服务器/半导体芯片→冷却设备/半导体控制面板。
液冷服务器核心逻辑是 “AI 服务器密度飙升→风冷失效→液冷强制替代”，政策与技术双驱动（工信部推动液冷标准，头部云厂商加速招标）。
需求端、软硬生产端等都指向消费电子 。

1. 中鼎股份（000887）
硬逻辑：热管理年营收超 50 亿，浸没式液冷机组已落地储能、超算，是液冷 “硬件 + 方案” 双布局的稀缺标的。
核心逻辑：液冷补涨预期，趋势股走法。
基本面硬，机构持仓多，分歧时抗跌；
风险：未崭露头角，非核心龙头，板块调整时容易率先回落，溢价依赖情绪。

2. 浪潮信息（000977）
硬逻辑：AI 服务器全球市占率超 30%（国内第一），液冷服务器早于 2023 年量产，因补涨预期涨停（对标工业富联）。
核心逻辑：AI 服务器全球市占率 30%+，液冷服务器核心标的，板块中军二号， 首板补涨（涨幅滞后工业富联）。
机构重仓 + 游资接力，筹码结构健康，首板放量，分歧小；
对标工业富联，补涨空间明确（若工业富联续板，浪潮有 补涨和共振预期；
液冷 + AI 算力双主线，题材纯度高。

3. 工业富联（601138）
硬逻辑：AI 服务器代工全球龙头（英伟达 H100 独家代工厂），液冷服务器代工份额超 60%，领涨带动板块情绪。
核心逻辑：液冷服务器代工绝对龙头（英伟达 H100 独家代工厂）。
板块中军，抗跌性强（分歧时稳军心，回流时领涨）；
大容量，流动性好，大资金进出方便；
若板块续强，有 持续 或连板预期，分歧时抗跌，跳水概率低于跟风股。

4. 英维克（002837）
硬逻辑：液冷服务器细分龙头，浸没式液冷技术国内领先，是华为、浪潮核心供应商。
核心逻辑：全链条液冷技术解决方案。

5. 金田股份（601609）
硬逻辑：全球前五铜企（2024 年产量占全国 9%），液冷核心材料 “铜”（散热管、管路） 需求暴增，传统铜业务 + 新兴液冷材料双驱动。铜价 + 量增共振，液冷带来的铜消费增量超 10 万吨 / 年，公司作为龙头直接受益。
铜，液冷材料，铜价波动 + 液冷对铜需求是长期逻辑，昨日是铜金属支撑而非液冷，资金逻辑混乱，易冲高回落。

6. 大元泵业（603757）
硬逻辑：液冷系统核心部件 “循环泵” 龙头，产品适配服务器液冷场景，技术壁垒高（国产替代加速）。单台液冷服务器需 2 - 3 台循环泵，公司从家电泵（传统）向工业泵（新兴）转型，第二曲线明确。
核心逻辑：液冷细分龙头（循环泵）。
液冷硬件最直接受益（单台服务器需 2-3 台泵，产品价值高）。
需博弈卡位，与飞龙股份竞争液冷泵细分龙头，若卡位成功开盘高开秒板，溢价极强。

7. 飞龙股份（002536）
硬逻辑：汽车热管理龙头，延伸至服务器液冷散热（水泵、阀件），技术复用性强（汽车电动化到服务器液冷）。
核心逻辑：液冷热管理+水泵双料。
与大元泵业形细分双龙，地位争抢，你死我活。
汽车热管理龙头跨界液冷，技术复用性强，故事性感；

8. 中科曙光（603019）
硬逻辑：政企算力基建核心（服务器、存储），自主可控 + 液冷技术 双布局，在政府、科研市场占优。信创 + 液冷政策共振，“80% 政务算力国产化” 目标推动，公司订单确定性高。
补涨姿态。

9. 领益智造（002600）
硬逻辑：消费电子结构件龙头，延伸液冷服务器散热件（热管、结构件），绑定华为、苹果 供应链。
消费电子叠加液冷结构件边缘业务。

10. 中兴通 讯（000063）
硬逻辑：5G + 算力双龙头，服务器、交换机覆盖液冷机型，液冷在通信机房（5G 基站、数据中心）同步渗透。
5G + 液冷边缘业务，大市值机构盘，超短线无爆发力，适合趋势，不适合短线套利。

11. 卧龙电驱（600580）
硬逻辑：机器人 龙头，电机龙头，液冷系统配套电机（泵驱动、风机） +工业自动化，技术壁垒高（电机效率超行业 10%）。液冷设备电机需求增量明确，叠加工业智能化，传统业务稳增 + 新兴业务突破。
核心逻辑：机器人驱动部件供应。

12. 华胜天成（600410）
硬逻辑：算力集成服务商，提供液冷算力中心整体解决方案（硬件 + 软件），绑定运营商、政企客户。AI 算力外包需求上升（中小企业用算力难），公司受益算力服务商业化，模式从 “硬件” 向 “服务” 升级。
表面大哥，实则跟风，分歧时必崩。

超短必做：工业富联（龙头中军，分歧低吸）、浪潮信息（补涨中军，博弈共振）、大元泵业 / 飞龙股份（细分双龙，拼换手卡位）；
可试：中鼎股份（趋势低吸，博弈补涨）；

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