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### **一、全球主要股市表现回顾**
1. **美股震荡收跌**
- **全周表现**：道指累跌2.37%，纳指跌3.45%，
标普500 跌3.10%（创2024年9月以来最大单周跌幅）。
- **直接诱因**：8月1日美国公布7月PMI数据低于预期（49.3），叠加美联储表态“不急于降息”，引发市场对经济前景担忧。
- **个股异动**：
特斯拉 股价较去年高位回落45%，
英特尔 因财报利空单日暴跌26%。
2. **台股受关税冲击**
- 美国宣布对台征收20%“对等关税”（高于日韩的15%），导致
台积电 跌1.72%，台股8月1日收跌108点。
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### **二、A股市场深度分析**
#### **指数与成交量**
- **关键数据**：
- 8月1日
上证指数 跌1.18%（4月以来最大单日跌幅），深成指跌1.14%，
创业板指 跌1.86%。
- 两市成交额缩量超3000亿，北向资金净流出10亿，内资单日流出400亿。
- **原因解读**：
- **经济数据疲软**：7月PMI低于荣枯线（49.3），工业企业利润同比负增长（-1.1%）。
- **政策预期落空**：7月政治局会议未推出强刺激政策，市场对8月中美关税暂缓期结束存担忧。
#### **板块分化显著**
| **板块方向** | **代表个股** | **驱动逻辑** | **周度表现** |
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| **逆势抗跌** |
军工（航天、船舶） | 地缘紧张+“十五五”装备升级预期 | ↑ 5.2% |
| **半导体/
汽车芯片** | 设备、材料龙头 |
英伟达 资本开支扩张+国产替代加速 | ↑ 3.8% |
| **医药（藏药/抗感染）** |
奇正藏药 、
昂利康 | 基孔肯雅热疫情扩散+藏药标准化政策支持 | ↑ 7.1% |
| **领跌板块** | 房地产/家电 | PMI拖累+消费复苏乏力 | ↓ 4.5% |
| **顺周期（资源/基建）** | 钢铁、水泥 | 经济数据疲软+需求预期下调 | ↓ 6.2% |
> **结构性机会**：三胎（婴童个护）、AI算力（液冷）、重组转型（光伏）等题材股逆势连板，如
倍加洁 （2连板）、
文科股份 （2连板）。
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### **三、资金动向与市场情绪**
- **缩量调整信号**：两市成交额从1.9万亿降至1.6万亿，反映资金观望情绪升温。
- **游资主导题材**：
- 连板个股集中于医药（奇正藏药3连板）、能源（
胜通能源 3连板）、AI营销（
环球印务 2连板）。
- 量化资金活跃，但机构逢高减仓消费与顺周期板块。
- **外资谨慎**：北向资金连续三日净流出，主因人民币汇率波动及美联储推迟降息。
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### **四、机构观点与下周策略**
1. **短期震荡延续**
湘财证券指出，8月中美关税谈判不确定性+房地产拖累未解，指数或回踩20日均线（约3500点）。
2. **防御性配置为主**
- **红利板块**：银行、保险（长期资金入市偏好）。
- **消费韧性方向**：教育、乘用车（政策补贴驱动）。
- **题材轮动机会**：
无人驾驶（大众金龙）、
低空经济（
宗申动力 ）。
3. **风险提示**
- **国际**：特朗普关税政策反复、中东冲突推升油价。
- **国内**：房企债务违约扩散、社融数据不及预期。
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### **五、未来一周关键事件**
- **8月5日**：中国7月CPI/PPI公布（影响通胀预期）；
- **8月7日**：美联储主席鲍威尔讲话（利率路径信号）；
- **8月10日**：中美关税90天暂缓期到期（贸易摩擦风向标）。
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### **总结**
**8月A股将进入“政策验证期”**：短期需消化经济数据压力与外围波动，但中期“慢牛”逻辑未改。**操作上**建议：
- 回避顺周期高波动品种，向红利+消费防御切换；
- 紧盯无人驾驶/
商业航天等题材的右侧回踩机会；
- 若指数急跌至3500点区域，可分批布局半导体、军工龙头。
> 市场最恐慌时，往往是布局下一轮主线的良机。
水气满满
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