A股复盘：分化中探寻新机遇

昨日，A股市场走势呈现分化态势，在多空因素交织下，各指数表现各异，板块轮动加速，市场结构调整 明显。

从指数表现来看，上证指数 收盘微涨0.02%，收于3473.13点 ，全天在一个相对较窄的区间内震荡运行。虽然盘中一度试图突破关键压力位，但最终未能成功，显示上方压力依然较大。不过，整体趋势仍保持相对稳定，下方均线系统提供一定支撑。深证成指 下跌0.70%，创业板指 跌幅更是达到1.21%，这两大指数明显弱于沪指，主要是受到科技、医药等权重板块拖累。其中，创业板指失守2150点关键技术位，技术形态上短期面临一定调整压力。市场成交额为1.21万亿元，较前一交易日缩量2199亿元 ，缩量幅度达15.6%。这表明市场参与者观望情绪浓厚，资金入场意愿不强，增量资金不足，同时程序化交易新规首日实施也对市场活跃度产生一定影响。

板块表现方面，呈现出冰火两重天的景象。电力、电网板块成为市场最大亮点，在全国用电负荷创历史新高，达到14.65亿千瓦的背景下，该板块资金关注度急剧上升。电力行业当日涨幅高达3.82%，华银电力 5天4板，多只个股纷纷涨停；电网设备板块涨幅也达到2.83% ，主力资金净流入显著。从驱动因素来看，一方面高温天气使得电力需求爆发，另一方面容量电价机制支撑煤电盈利，电力市场化改革推动电价稳中上涨，多重利好因素叠加，推动电力产业链全线爆发。

跨境支付与稳定币板块同样表现活跃，涨幅达4.5%。香港《稳定币条例》8月即将生效，央行又修订跨境支付规则，在政策利好刺激下，中亦科技 20%涨停，相关个股纷纷跟涨，板块资金净流入明显。房地产板块在深圳政策放松传闻的催化下展开反弹，渝开发 、沙河股份 涨停，浦发银行 股息率超5%，创历史新高，资金对地产链的关注度有所回升。

然而，部分前期热门板块则遭遇调整。创新药、生物制品板块受资金撤离影响明显，科兴制药 跌超14%，主要是因为前期ASCO年会利好兑现后，资金获利了结。科技成长股中的CPO、消费电子 等，受到美国设备豁免传闻压制，立讯精密 、中际旭创 等领跌，板块资金流出显著。从资金动向上看，主力资金当日净流出137.45亿元 ，其中半导体净流出47.3亿、消费电子净流出18.7亿，而电力获主力资金净流入18.2亿、船舶净流入7.8亿。北向资金净流出39.66亿元，且深股通流出为主，但贵州茅台 逆势获加仓，显示外资对不同板块的态度分化明显。

综合来看，昨日A股市场在分化中运行，政策驱动的防御性板块表现强势，而部分前期热门的成长板块则面临调整压力。市场缩量表明当前处于多空相对谨慎的阶段，后续走势需关注政策面进一步变化、中美关税谈判进展以及企业中报业绩披露情况。投资者在操作上应保持谨慎，关注业绩确定性高以及政策受益的板块机会，同时警惕市场短期波动风险。