创新药的黄金十年，24年是序曲，25年是乐章，未来是星辰大海

创新药的黄金十年，24年是序曲，25年是乐章，千姿百态的风景正在路上，未来是星辰大海，

创新药市场面向全世界，想象空间很大，广阔前景和成长空间，天花板很高；创新药走牛很大因素是反内卷，出海经济才是这个时代的正确道路，今年中国创新药BD金额突破455亿美元

创新药的伟大征程已扬帆起航，宏观政策托底，海外BD突破上限，同时医保丙类目录的发布，意味着创新药增量时代来临，24年创新药首次写进政府报告，25年政府报告在各个维度给出具体定调，

本周，创新药大涨，神州细胞 涨超80%塞力4连板广生堂 40%、而热景、微芯、君实、美诺华 、卫信康 、协和，华海、海正、赛升、汇宇、谊众、前沿、悦康大涨，没有什么能阻挡创新药波澜壮阔的浪潮

创新药十年磨一剑，今年创新药多只2-10倍；常山药业 10倍，热景生物 、舒泰神 即将10倍，5倍+概率最高的锦波、神州、海辰、荣昌、广生堂、昂利康 ，迈威、微芯、华海、圣诺、瀚宇、赛升等，

热景生物；首创新原料，科学界公认的下一代益生菌，AKK菌化妆品新原料获得国家药监局备案，0到1的突破，通过美国GRAS安全认证；而创新药心梗特效药SGC001注射液更是价值连城。

荣昌生物 ，获Vor Bio3.2亿股第一大股东持股23%，荣昌拿到首付款4500万美元，纸面富贵42亿美元期权和Vor Bio深度绑定，对于Vor Bio是一次困境反转股价暴涨3倍，未来至少6-10倍空间，

迈威生物 ，两个BD落地，港股上市概率超89%，上周和谷歌旗下公司签署5.96亿美元独家协议，长寿密码IL-11疗法，9MW3811具备抗纤维化与抗肿瘤潜力，

塞力医疗 ；流通股东摩根、高盛 、瑞银，巴克莱 ，公司持股16%武汉华纪元生物、拥有“海思灵曦”数智平台全国首款精神疾病数智系统主打抑郁症诊断和治疗等，

广生堂；创新药GST-HG131纳入突破性药物，全球乙肝超2.5亿中国0.7亿，李兰娟院士领军，产品一旦突破，雷同6倍热景SGC001、5倍
舒泰神STSP-0601，4倍三生特比澳。但微芯CS12088已临床

美诺华；24年与密歇根大学战略合作，益生菌技术重构实验数据非常牛，绕开创新药走保健品降维打击，6月向欧洲递交专利申请，26年二季度可看到产品，雷同舒泰神常山热景，6月初曾预期1.5倍+

神州细胞；SCTB14 注射液多瘤种实体瘤免疫治疗双特异性抗体注射液进入临床Ⅱ/Ⅲ期；

华海药业 ；王晶翼博士加入公司，沙坦类药物市占率20%，抗艾滋病药物国内龙头，蛋白抗体HB0025创新药III期临床申请；星昊医药 三个CMO新药获批严重低估；赛升药业 几十多款创新药拜西欧斯对标热景心梗针