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财信证券借壳ST生物(
南华生物)的概率相对较大,原因主要有以下几点: 
- 股权关系紧密:财信产业基金是南华生物的控股股东,直接持有其25.58%的股权,而财信金控是财信产业基金的控股股东,同时也是财信证券的控股股东,这种紧密的股权关系为借壳提供了便利条件。 
- 财信证券IPO受阻:财信证券曾经历IPO中止,在A股对券商IPO实质性暂停的背景下,通过借壳上市是其进入资本市场的一条可行途径,而南华生物作为同一控股股东旗下的上市公司,是较为合适的
壳资源。 
- 南华生物有保壳需求:南华生物业绩面临压力,存在退市风险,若财信证券借壳,可借助其较强的盈利能力提升业绩,解决营收问题,实现保壳目标,同时也符合大股东整合资源、做大做强上市公司的意愿。 
- 管理层背景契合:ST生物部分高管具有财信证券工作背景,如曹海毅曾担任财信证券股权融资部总经理,这些高管在并购重组的方案设计、交易谈判等方面能发挥专业优势,也增加了借壳的可能性。 
- 政策环境支持:当前相关政策对主板并购重组有一定支持,放松了重组要求,若财信证券借壳ST生物,可利用已有材料,加快进程,符合政策导向,也能节省时间成本。 
- 董事会换届异动:ST生物董事会换届存在一些异动,如董事会成员空缺、部分人员职务变动等,且有来自财信证券体系的人员加入,市场预期这可能与财信证券借壳相关。